Подавляющее большинство граждан РФ не планируют в ближайшие полгода брать кредит, причем с 2006г. таких респондентов стало больше (с 85% до 93%). При этом, доля россиян, считающих, что сейчас плохое время, для того чтобы брать кредиты, с апреля с.г. снизилась с 80% до 75% (ВЦИОМ).
Только 7% россиян собираются брать в долг деньги у банка: из них 2% - на автомобиль, по 1% - на недвижимость, ремонт квартиры или дома, мебель, аудио-, видео- и бытовую технику, неотложные нужды и другое.
Каждый третий (32%) россиянин знает о мерах государственной поддержки граждан, имеющих непогашенные кредиты. При этом доля таких респондентов наиболее высока среди тех, кто является должником перед банком (49%).
Однако 64% респондентов ничего неизвестно о мерах государственной поддержки граждан, имеющих непогашенные кредиты. Как правило, это те, у кого нет непогашенных кредитов (70%). Из 49% должников, знающих о государственной поддержке, 2% пользуются этой помощью, а 47% - нет.
Главная причина, по которой должники не пользуются государственной поддержкой по выплате кредита, - отсутствие в необходимости этой помощи, ее указывают 28% россиян. При этом 18% респондентов указывают на недостаток информации об этих мерах, а 17% не попадают в категории граждан, имеющих право на поддержку.
Около 14% опрошенных сообщают, что не нуждаются в этой помощи, так как выплатили большую часть долга, 11% хотят как можно скорее погасить кредит, 10% респондентов полагают, что все государственные программы поддержки - обман. Среди прочих причин указываются неподходящие условия помощи (8%) и отсутствие доверия к банковской системе (3%).

Сейчас ставки по рублевым вкладам на срок свыше года у подавляющего большинства банков не превышают 19% (в отдельных случаях 20%). А по годовым депозитам в рублях в пределах застрахованной государством суммы (700 тыс. руб.) — 18%. АСВ оценивает критичный уровень ставок по годовым депозитам чуть строже — в 17% годовых.

Текущий кризис и общее снижение доходов населения крайне негативно отражаются на желании россиян брать ипотечные кредиты.
Сегодня в России их выдается в 5–6 раз меньше по сравнению с 2008 годом. Если правительство понизит стоимость квадратного метра жилья на 20–30% от нынешнего уровня, возможно спрос возникнет сам собой, рынок жилья снова заработает.
Объем задолженности по ипотечным кредитам в Санкт-Петербурге за январь-апрель 2009г. снизился на 1% по сравнению с уровнем начала этого года и составил 69 млрд 334 млн руб. В то же время объем выданных ипотечных кредитов в Петербурге за первые 4 месяца 2009г. возрос почти на 5%. Это связано, прежде всего, с увеличившимся объемом погашаемой досрочно задолженности и "уходом" таких кредитов с балансов банков, а большая часть кредитов, которые погашаются досрочно, - это займы в иностранной валюте. При этом пока активной динамики роста на рынке ипотеки не наблюдается.

Государство готово субсидировать покупку автомобилей стоимостью до 600 тысяч рублей. Премьер Владимир Путин объявил о новых мерах по государственной поддержке отечественного автопрома. Модельный ряд автомобилей, при покупке которых в кредит государство субсидирует процентную ставку, будет расширен, а предельная стоимость машин увеличена с 350 тыс. до 600 тыс. руб. В программу включены теперь и легкие коммерческие автомобили, а российским лизинговым компаниям выделен 1 млрд руб. на субсидирование лизинговых платежей.
Эффективность субсидирования кредитов до сих пор была под вопросом, но именно сейчас автокредитование — фактически единственный драйвер рынка.

ЦБ РФ 10 июля сократил ставку рефинансирования с 11.5% до 11%, в четвертый раз с апреля текущего года. Так Центробанк пытается восстановить кредитную активность на фоне замедления инфляции и первого случая сокращения экономики за десятилетие.

Экономические модели, на основе которых сегодня строятся прогнозы, несостоятельны. Модели не помогают ни предвидеть надвигающийся коллапс экономики, ни прогнозировать его развитие даже до конца 2009 года. Для России есть как минимум два фактора неопределенности: цены на нефть и объем «плохих» долгов, который не может точно оценить никто. Очевидно лишь то, что кризис в России продлится дольше ожиданий, так как он не приводит к очищению экономики.
До кризиса многие экономисты увлеклись идеей конца цикличности экономики и уверовали, что никакого кризиса в ближайшее время не будет. Вся схема глобальных диспропорций была основана на предположении, что американская финансовая система — лучшая в мире. Но прежде надо было разобраться в новых финансовых инструментах.
Помимо всего прочего сейчас происходит изменение ожиданий, а предсказать эволюцию стадного чувства, сыгравшего не последнюю роль в формировании пузырей на финансовых рынках, не в силах никто.
Даже до конца текущего года для российской экономики существует как минимум два фактора неопределенности: что будет с экономикой США и Китая и, соответственно, с ценой на нефть, а также с банковской системой России.
Прогнозирование осложняется тем, что в России кризис пока не выполняет своих очистительных функций: неэффективные компании поддерживаются государством. Стимулов банкротить компанию часто не хватает даже у кредиторов.

Алексей Кудрин сделал историческое заявление о возможных сроках выхода из кризиса. Г-н Кудрин признал, что 2009 год для страны стал не лучшим: по сравнению с 2008-м Россия недополучит 190 млрд долл. от экспорта, еще 100 млрд долл. — от импорта. Прибыль предприятий сократится на 50—60%, соответственно казна недосчитается налога на прибыль, и даже сравнительно стабильный НДФЛ по итогам года уйдет в минус на 5—10%. Промпроизводство продолжит падать, а реальные зарплаты и доходы населения, по подсчетам Минфина, сократятся на 4,6 и 4,1% соответственно. Но в 2010 году России удастся оторваться от европейского тренда и выйти по промпроизводству на положительный рост. По самому осторожному и неоптимистичному прогнозу правительства, рост ВВП в 2010-м будет около 1%, в последующие годы — 2,5—3,5%. Уверенным такой подъем Алексей Кудрин назвать не рискнул, признав, что потенциал для роста российской экономики в ряде отраслей придется создавать заново. Однако начало выхода он из кризиса увидел в обозримом будущем.

По данным «Росстата», рост потребительских цен за май был 0,6%. В июне инфляция также равнялась 0,6%. Накопленная с начала года к 6 июля инфляция составила 7,6%. Министр экономического развития сообщила, что ее ведомство также снизило прогноз инфляции на нынешний год - с 13 до 12-12,5%. А вице-премьер Александр Жуков твердо заявил, что в этом году инфляция составит не более 12%.
Замедление инфляции на фоне дальнейшей ремонетизации и падения процентных ставок все-таки побудит банки к расширению кредитования во второй половине года. Пока они не спешат наращивать кредитование компаний и населения, несмотря на улучшение положения на денежном рынке. По большей части банкиры не хотят рисковать, предпочитая довольствоваться маржой от ЦБ. Процентные ставки по депозитам, которые Банк России предлагает коммерческим банкам, - 8% годовых - довольно привлекательны, особенно для банков, клиенты которых получают деньги непосредственно из бюджета, то есть под 0%, - Зачем идти на риск и кредитовать другие банки или реальный сектор экономики, если можно получать маржу 8%, кредитуя ЦБ и не принимая на себя никаких рисков?
Деньги в системе есть и немалые, но их нет в реальной экономике. Банки накопили некоторые резервы, которые могут пойти либо на покрытие потенциальных убытков, либо на расширение кредитования, А ведь по состоянию на 7 июля банки держали на депозитах в Банке России 0,76 трлн рублей и еще 0,36 трлн рублей на корреспондентских счетах. В сумме 1,1 трлн рублей или $36 млрд являются добровольными резервам банковского сектора, которые также могут быть задействованы в случае ухудшения ситуации.
В ближайшие месяцы средневзвешенные процентные ставки по корпоративным кредитам могут упасть до 12-14% годовых. Отметим, что экономика давно мечтает о кредитах по таким ставкам, а пока они далеки от идеала, который, по мнению властей рассчитывается по формуле: ставка рефинансирования плюс 2-3% маржи банка. То есть, при нынешней ставке ЦБ в 11,5% на сегодня это 13,5-14,%. Но судя по данным банковской статистики, в среднем кредиты выдавались под 15,9%. Но это в среднем, и еще надо сильно постараться, чтобы занять у банка под такие проценты на развитие бизнеса. Реальные ставки намного выше. Даже глава государства Дмитрий Медведев говорил про 20% и выше.
Но пока банки не торопятся вслед за снижением ставки рефинансирования и пожеланиями властей удешевлять стоимость кредитования, считая ставку ЦБ не основным фактором при принятии решений. С приходом кризиса главенствующую роль приобрели стоимость ресурсов у главного банка страны и риски заемщиков из реальной экономики.
Приоритеты банкиры расставили, а тем временем экономика "голодает". Ей явно не хватает денег. Объемы кредитования нефинансового сектора банками составили на 1 июня около 12,3 трлн рублей против 11,8 трлн рублей на начало года. Темпы роста никакие. Зато сильно прибавила просроченная задолженность. К 1 июня она выросла почти в 2 раза - до 552 млрд рублей.
Эксперты наперебой пугают ростом просроченной задолженности и "второй" волной проблем в финсекторе, а размеры проблемы варьируют от 10 до 60% от портфеля. В частности, к 10-15% склоняются министр финансов Алексей Кудрин и глава Агентства по страхованию вкладов Александр Турбанов. Проблему "второй" волны пытаются решить докапитализацией банков.
На фоне замедления инфляции и падения ставок по кредитам "овернайт" ниже 7% годовых, относительно стабильного курса рубля и увеличения денежной массы в мае более чем на 4% проблема с просроченной задолженностью должна быть не столь острой, как полгода назад, когда ставки "овернайт" подошли к 30% годовых, а рубль ежедневно дешевел на 1% и даже быстрее.
Позитивные тенденции на денежных рынках, наблюдавшиеся в последние месяцы, возможно, помогут банкам и компаниям рефинансировать долг, и в какой-то момент рост просроченной задолженности прекратится, а значит, больших вливаний в капитал банков, может быть, и не потребуется.
Между тем, по оценкам разных экспертов, для стабилизации финансовой системы России в нее необходимо вложить от $22 млрд до $130 млрд. Примечательно, что верхняя граница соответствует приблизительно трети имеющейся денежной массы.

Стабильность российской банковской системы имеет особо важное значение, поскольку правительство страны пытается всеми возможными способами увеличить объемы кредитования, несмотря на увеличение количества клиентов с просроченной задолженностью.
Главной угрозой роста кредитов в данный момент являются проблемы, связанные с платежеспособностью. На сегодняшний день снижается способность заемщиков своевременно погашать банковские ссуды. Проблема в том, что нужно поддерживать достаточность капитала и предотвращать резкое сокращение объемов кредитования.
Организация Взаимодействия и Развития предполагает, что экономика России сократится на 6,8% в этом году, так как глобальный финансовый кризис толкнул крупнейшего мирового поставщика топлива в первую за последние 10 лет рецессию. Объем просроченных банковских ссуд вырос до 4,6% от общего количества предоставленных в мае займов с предыдущего показателя в 4,2%, согласно данным ЦБ. Ситуация может ухудшиться в четвертом квартале, так как некачественные кредиты корпоративным заемщикам растут, а объемы производства падают.
Организация Взаимодействия и Развития поддерживает усилия ЦБ России, ориентированные на режим таргетирования инфляции, которые, в конечном счете, откорректирует валютный курс в соответствии с широкими колебаниями фундаментальных показателей, таких, как цены на нефть.

В мае собственный капитал российской банковской системы сократился на 20,8 млрд руб., или на 0,5%, до 4,17 трлн руб., сообщил Центробанк.
Больше всех за месяц потеряли «КИТ финанс» (7 млрд руб.), Альфа-банк (5 млрд руб.) и Росбанк (2,2 млрд руб.). «КИТ финанс» снизил капитал из-за отрицательной переоценки пакета акций «Ростелекома» (40%), который временно консолидирован на его балансе. Представитель Росбанка объяснил потери увеличением резервов. Они, по данным отчетности банка за май, выросли на 2,5 млрд руб. до 28,6 млрд руб. Альфа-банк в мае восстанавливал резервы.
Банки прекратили наращивать капитал с декабря 2008 г., но его уход в минус какое-то время откладывался за счет активной капитализации банков деньгами ВЭБа и собственников (чтобы получить субординированный кредит ВЭБа, акционеры банков должны были внести средства в его капитал). С осени 2008 г. 16 банков получили от ВЭБа 275,7 млрд руб. субординированных кредитов, а Сбербанк от ЦБ — еще 500 млрд руб.
Помогла банкам и девальвация: в январе — феврале они заработали на переоценке валютных активов 67,4 млрд руб.
Максимальный в этом году прирост совокупного капитала банковской системы в апреле — 293,3 млрд руб., или 7,5%, — был обеспечен переоценкой недвижимости Сбербанка на 214 млрд руб.
Теперь компенсировать потери нечем. Во второй половине года тенденция к сокращению капитала банков закрепится, отчего может снизиться норматив достаточности капитала. Если с балансов не будут изъяты плохие кредиты, банковскую систему ждет постепенное проедание капитала. Плавное снижение капитала станет долгосрочным явлением: банки ускоренно формируют резервы, подчас тратя на это всю операционную прибыль.
Требования со стороны ЦБ к резервам значительно возросли, а это говорит о том, какое у ЦБ мнение относительно качества заемщиков.
Помочь банкам могут разве что их владельцы. Премьер Владимир Путин подписал постановление правительства, разрешающее ВТБ допэмиссию акций на 180 млрд руб. «Уралсиб» компенсирует майское сокращение капитала на 2,4% в связи с убытками за счет размещения акций. В июне банк завершил размещение допэмиссии акций на 6,1 млрд руб., увеличив уставный капитал на 30%. Другие показатели банковской системы в мае продолжали снижаться, свидетельствуют данные ЦБ. Активы за месяц сократились на 2,3% — сейчас ни банкам, ни заемщикам не до кредитов. Розничный портфель банков похудел на 1,9%, корпоративный — на 1,5%. Путину в июне пришлось напомнить банкирам, что российским компаниям требуется порядка 500 млрд руб. кредитов, из которых 300 млрд руб. государство готово будет вернуть банкам в рамках госгарантий. Он поручил госбанкам — ВЭБу, Сбербанку, ВТБ, РСХБ и Газпромбанку — в июле увеличить кредитный портфель минимум на 150 млрд руб., в августе — еще на столько же, а к сентябрю прирост должен быть 400-500 млрд руб.

Согласно сделанному ЦБ обзору банковского сектора России, на 1 июня 2009 года число убыточных кредитных организаций составило 201, или почти 18,5% от всех российских банков. Размер убытков вырос с начала года в два раза и составил 81,2 млрд руб. Прибыль в размере 118,2 млрд руб. за пять месяцев текущего года показали лишь 885 банков.
В мае банки направили в резервы на возможные потери по ссудам около 53 млрд руб., в результате чего их объем вырос до 1,45 трлн руб., увеличившись с начала года на 42%. Как и в предыдущие месяцы, в мае просроченная задолженность по кредитам как корпоративных, так и розничных клиентов продолжала расти, достигнув на 1 июля 2009 года 569 млрд руб. и 204 млрд руб. соответственно. С начала года просрочка выросла по кредитам юрлиц на 113% (за май — на 8,5%), физлиц на 37% (за май — на 4,7%). В апреле просрочка по юрлицам выросла на 15,4%, а по физлицам — на 7,1%.
Доля просрочки в объемах корпоративного и розничного кредитных портфелей банков, по данным ЦБ на 1 июня, составила 4,38 и 5,6% соответственно.
Активы банковского сектора с начала года снизились на 2,2% и составили на 1 июня 2009 года 27,4 трлн руб. Объем кредитов, выданных юрлицам, достиг на 1 июня 2009 года 12,9 трлн руб., увеличившись с начала года на 3,77% и снизившись за май на 1,5%. Объем кредитов физлицам за пять месяцев текущего года составил 3,7 трлн руб., снизившись с начала года на 7% (за май почти на 2%).
За пять месяцев текущего года обязательства российских кредитных учреждений перед Банком России сократились на 32%, за май — на 19,5%, до 2,3 трлн руб., и составили 8,28% от общей суммы обязательств банков. Отметим, что на 1 января 2009 года доля обязательств перед Банком России составляла 12%. Последние месяцы наблюдается изменение структуры фондирования российских банков. По данным ЦБ, валютные обязательства перед зарубежными кредитными организациями снизились на 13%, до 1,9 трлн руб., обязательства в рублях снизились на 8%, до 423,4 млрд руб.

Сальдированный результат всех 1087 банков РФ в мае был положительным - 4,754 млрд рублей. По итогам пяти месяцев совокупная прибыль российских банков составила 37,039 млрд рублей.
Есть и еще один тревожный звоночек - уменьшение капитализации банковской системы страны. По информации ЦБ, совокупный собственный капитал российских банков в мае упал впервые за несколько лет. И это несмотря на все меры, которые принимает регулятор, вливая в банковскую систему (в том числе и на увеличение капитализации банков) миллиардов рублей.
Напомним, в конце декабря 2008 года, премьер РФ Владимир Путин говорил, что всего на поддержку банковского сектора в России зарезервировано до 9 трлн рублей, включая источники как правительства, так и ЦБ. В настоящий момент в банковскую систему было влито порядка 4 трлн рублей. По данным ЦБ, совокупный собственный капитал российских банков в мае снизился на 0,5%, на 19,8 млрд рублей - с 4 трлн 193,6 млрд рублей до 4 трлн 173,8 млрд рублей.
Статистику подпортили банки "в коме", которые пришлось спешным образом вытаскивать с того света. По данным ЦБ РФ, наибольший вклад в снижение капитала в мае внесли именно те банки, по которым осуществляется санация (их 19). Их капитал уменьшился на 12,3 млрд рублей - до 122,4 млрд рублей.
Однако паниковать пока рановато - по итогам пяти месяцев капитал все же вырос. Как рапортует ЦБ, с января капитал увеличился на 9,5% против роста на 10,5% за аналогичный период 2008 года.
За год с 1 июня 2008 года по 1 июня 2009 года рост капитала составил 41,4%, в то время как на протяжении пяти месяцев прошлого года (с 1 июня по 1 октября) темпы прироста капитала в годовом исчислении не превышали 28%.
Капитал основной группы банков (с капиталом каждого банка более 180 млн рублей, за месяц их стало на один меньше - 747) уменьшился на 7,9 млрд рублей - до 4 трлн 25,1 млрд рублей.
Есть и хорошие новости. Простые люди больше не боятся обрушения банковской системы и медленно, но верно продолжают возвращать свои деньги на счета. Рублевые и валютные вклады физических лиц в российских банках увеличились за январь-май на 6,9%, или 409,1 млрд руб., и составили к 1 июня 2009 года 6 трлн 316,1 млрд рублей. В мае объем вкладов увеличился на 21,1 млрд руб., или 0,3%.
Доля вкладов до востребования и сроком до 30 дней в общем объеме вкладов составляет 15,4%, вкладов сроком от 31 дня до года - 19,4%, сроком свыше года - 65,2%.
При этом рублевые вклады более чем в два раза превышают валютные. На рублевых счетах в российских банках к 1 июня этого года было сосредоточено 4 трлн 434,6 млрд рублей. Вклады в иностранной валюте в пересчете на российские рубли составили 1 трлн 881,5 млрд руб.

Россия, крупнейший в мире поставщик энергоресурсов, потратила более трети своих золотовалютных запасов для поддержания курса национальной валюты вследствие 35-процентого падения рубля по отношению к доллару США в период с августа по январь. Рубль вырос на 16% за последние пять месяцев, а цены на нефть более чем удвоились за текущий год.
Даже с ростом цены нефти, хрупкость положения многих экспортеров и слабость финансовой позиции страны говорят о том, что нужно быть осторожным с повышением рублевого курса. Это приведет к тому, что вмешательство центрального банка, с целью не позволить укрепиться рублю, неизбежно. По оценкам американского банка, ЦБ РФ позволит курсу рубля опуститься на 3,4% по отношению к курсу доллара - до 32,3 руб./$ - во второй половине 2009 г.

Проблемы с просрочкой рано или поздно ударят по рублю, и он упадет. Да и самому правительству придется выбирать: или крепкая нацвалюта, или спасение экономики. Чтобы смягчить падение, рубль должен подешеветь до 37-41 рублей за доллар. И только дорогая нефть может избавить его от этой участи.
Если правительство надеется остановить стремительное падение российской экономики в пропасть, ему придется для этого пожертвовать курсом нацвалюты и ослабить ее. И спасти рубль сможет только нефть по цене не менее $80 за бочку.
Проблема рубля тесно связана с проблемой просроченных кредитов в банках. Собственно, именно из-за того, что уровень просрочки сейчас достаточно высок, и может произойти очередная девальвация. Напомним, "просрочка" по кредитам компаниям в мае выросла с 3,9% до 4,38%, физлицам - с 5,12% до 5,47%. По оценкам Банка России, объем просроченной задолженности по итогам 2009 года не выйдет за пределы 12% от общего портфеля банков.
Для удержания высокого курса рубля России потребуется новый приток капитала. А его невозможно будет обеспечить без решения проблемы просроченных кредитов.
Таким образом, рано или поздно российскому правительству придется спасать банки или обеспечивать прямую поддержку компаниям. Как только эти деньги дойдут до экономики либо через смягчение бюджетной политики, либо через ЦБ, они будут перенаправлены на валютный рынок. Это значит, что банки начнут скупать валюту для того, чтобы на ней заработать или просто застраховать свой капитал. Как следствие высокого спроса, цена доллара неизбежно вырастет. И в зависимости от размера ликвидности, выброшенной Минфином на рынок, упадет рубль.
Жесткая бюджетная политика правительства и нежелание очистить банковские балансы от просроченных кредитов помогают удерживать крепкий рубль, однако наносят ущерб экономическому росту.
ВВП РФ в 2009 году снизится на 6,5% только при условии существенного ослабления рубля - в пределах 37-41 рублей за $1 (напомним, новый прогноз Минэкономразвития по падению ВВП - минус 8,5%).
Снижение реального ВВП РФ за пять месяцев 2009 года на 10,2% указывает на то, что вскоре может возникнуть необходимость ослабления рубля для поддержки экономического роста.
Единственное, что могло бы помочь рублю не упасть, это нефть. Рост котировок мог бы сгладить процесс подорожания доллара. Но учитывая нынешние реалии (дефицит бюджета в 10-12% ВВП в этом году) для удержания курса рубля на текущем уровне требуется средняя цена на нефть свыше $80 за баррель. По итогам торгов 1 июля на NYMEХ стоимость нефти снизилась до $69,31 за баррель. Цена спотовых контрактов на российскую нефть Urals (c.i.f. порты Средиземноморья) составила $68,08 за баррель. Экспортная нефть из России с поставкой в порты Западной Европы (Urals c.i.f. С.-З. Европа) стоила $67,91 за баррель (-$0,72).
Но у "деревянного" есть краткосрочная надежда. На протяжении ближайших нескольких месяцев курс рубля может остаться высоким в связи с причинами внутреннего характера. Для этого есть несколько оснований. Во-первых, умеренный бюджетный дефицит в мае - на уровне 5% ВВП. Во-вторых, очень небольшой профицит консолидированного бюджета за четыре месяца 2009 года. Это означает, что вместо использования фискальных стимулов поддержки экономики Минфин РФ старается компенсировать снижение налоговых доходов сокращением расходов. Кроме того, вместо решения проблемы просроченных кредитов российское правительство старается обеспечить банки короткими деньгами. Однако коротких денег в банках более чем достаточно, о чем свидетельствует резкое снижение объема беззалоговых кредитов ЦБ, которое упало с максимальных 1,7 трлн рублей до всего лишь 0,7 трлн рублей в настоящее время.
Курс рубля может к концу года составить от 33 до 38,4 рублей за $1 в зависимости от размера дефицита бюджета (от 6% до 12% ВВП) и при средневзвешенной цене на нефть в 2009 году на уровне $55 за баррель.

Средств резервного фонда, по расчетам Минфина, хватит на финансирование лишь половины дефицита бюджета-2010, который составит порядка 2,7 трлн руб.
Ключевой вопрос формирования бюджета на 2010 г. — дефицит и структура его погашения. Расходы и доходы федерального бюджета в будущем году будут меньше, чем в этом, а дефицит — почти такой же (в 2009 г. — 3 трлн руб.).
Скорее всего придется распечатывать фонд национального благосостояния (ФНБ), в котором на 1 июля было 2,8 трлн руб.
Основные параметры федерального бюджета — 2010, обсуждавшегося на совещании у премьера, выглядят так: доходы — не выше 6,5 трлн руб., расходы — 9,2 трлн руб., дефицит — 2,7 трлн руб. Доходы по сравнению с бюджетом-2009 уменьшатся на 200 млрд руб. (4%), расходы — на 500 млрд руб. (5%). В сравнении с докризисным бюджетным планом расходы уменьшаются на 1 трлн руб.
Сейчас дефицит покрывается из резервного фонда: за полгода он похудел на 1,6 трлн руб. до 3 трлн руб. на 1 июля. К 2010 г. в нем останется примерно 1,5 трлн руб., подсчитал Минфин, а по предварительным расчетам Минэкономразвития — около 2 трлн руб.
Для покрытия дефицита бюджета остается найти 0,7-1,2 трлн руб. Выбор невелик: ускоренными темпами проедать резервы либо заимствовать.
В этом году часть дефицита предполагается покрывать за счет внутренних займов. Из запланированных на год 530 млрд руб. за январь — июнь Минфин разместил 115 млрд руб., а с учетом погашенных за этот срок обязательств внутренние займы пополнили казну лишь на 176,7 млн. руб.
В 2010 г. объем внутренних займов может составить 1 трлн руб., что означало бы почти удвоение рынка. Минфин рассматривал и выход на внешний рынок, чиновники называли сумму в $5-10 млрд на 2010 г. России по силам занимать $20-25 млрд в год, но вряд ли правительство на это решится после 10 лет «воздержания» — не устроят ставки. Сейчас занять можно под 8%, но, как только инвесторы поймут, что дефицит бюджета в России хронический, а правительство наращивает объемы заимствований, ставки еще вырастут. Активизировать внешние займы — значит снова залезать в долговую ловушку, из которой только что выбрались, к тому же вырастет конкуренция — многие страны начнут выходить с аналогичными предложениями.
Финансировать дефицит бюджета из ФНБ сложно: закон разрешает тратить эти деньги только на поддержку пенсионной системы. В будущем году бюджетный трансфер ПФР составит 1,7 трлн. руб.

Во втором квартале 2009 года, впервые после начала кризиса, в России зафиксирован чистый приток иностранного капитала. По данным Банка России, страна оказалась в плюсе на 7,2 млрд долл. , по итогам года чистый отток не превысит 30 млрд долл. Приток капитала вызван скупкой обесценившихся российских активов на фондовом рынке — без долгосрочных планов на них и прямых инвестиций.
По информации ЦБ, чистый вывоз частного капитала из России в первом квартале в размере 34,8 млрд долл. сменился чистым ввозом во втором 7,2 млрд долл. При этом отток капитала из банковского сектора продолжился, он составил 7 млрд долл., приток в размере 14,2 млрд долл. обеспечили прочие секторы экономики. Приток иностранного капитала сам по себе отнюдь не говорит о положительных тенденциях. Положительными могут быть только долгосрочные прямые инвестиции. Но, скорее всего, это спекуляции на бирже — деньги как быстро пришли, так быстро и уйдут.
Приток капитала в Россию продолжится вплоть до четвертого квартала: цены на нефть растут, и рубль может продолжить укрепление. К концу года должно возобновиться кредитование реального сектора, и тогда приток «горячих» денег на биржу из-за границы ослабнет.

Золотовалютные резервы Китая являются крупнейшими в мире, значительная часть их вложена в американские государственные долговые бумаги. В связи с развивающимся экономическим и финансовым кризисом свободных средств у Китая стало меньше, и инвестиции в американские ценные бумаги практически прекратились.
Это сильно беспокоит Вашингтон. Власти США не устают повторять, что проводят политику "сильного доллара".
Япония, которая обладает вторым в мире валютными резервами ($1,2 трлн), должна перевести их часть в облигации Международного валютного фонда, передает агентство Bloomberg.
Сейчас многие страны подумывают о том, чтобы диверсифицировать свои резервы. По крайне мере, заявления чиновников, обеспокоенных нестабильностью доллара и бездействием администрации США, делаются с завидным постоянством. Одними из первых подумывать вслух об изменении структуры своих золотовалютных резервов начали Китай и Россия. А теперь и Япония.
Японские инвесторы являются крупнейшими (после Китая) держателями американских казначейских облигаций - на $686,9 млрд. Лидирует по поддержке американской экономики КНР, которая вложила в US Treasuries $770 млрд из $2 трлн резервов страны. Россия держит часть своих международных резервов в американских бумагах и долларах. За 2008 год вложения в бумаги увеличились в 3,5 раза - до $116,4 млрд.
Многие страны призывают администрацию США принять меры к обеспечению стабильности доллара, Китай также обеспокоен вопросам безопасности своих долларовых активов. Вот некоторые страны и начали искать объекты для более стабильных вложений.
Не в последнюю очередь взоры обращены к инструментам, которые предоставляет Международный валютный фонд. Напомним, Международный валютный фонд одобрил выпуск собственных облигаций объемом до $500 млрд. Есть потенциальные покупатели уже как минимум на $70 млрд - это Россия, Бразилия и Китай. Это даст странам возможность увеличить влияние на МВФ и диверсифицировать свои резервы.
Действительно, если делать слишком резкие движения, то доллару совсем не поздоровится, как, впрочем, и резервам.
Если Япония и Китай сделают это (пересмотрят структуру своих резервов не в пользу доллара), то последствия будут огромными, так как изменение запасов приведет к ослаблению валюты США и снижению стоимости долларовой части резервов.