Основные события первой половины июня

По данным ЦБ, на 1 мая 2009 года просроченная задолженность по ипотечным жилищным кредитам в российских банках выросла за четыре месяца текущего года до 1,8% и составила 18,8 млрд руб. от общего объема задолженности по ипотечным жилищным кредитам (1,028 трлн руб.). Отметим, что на начало года доля просрочки в общем объеме задолженности по ипотеке составляла всего 1%, или 11,4 млрд руб. при объеме задолженности по ипотечным кредитам перед банками в размере 1,049 трлн руб. Стоит отметить, что если просрочка по кредитам выросла, то сам объем задолженности по ипотечным кредитам сократился на 2%, то есть банки практически перестали выдавать ипотеку.
Но доля просрочки в размере 1,8% не совсем прозрачный показатель, т.к. Банк России показывает кредиты, которые находятся на балансе банков. Все кредиты, которые были секьюритизированы, проданы, переданы в ПИФы, не учитываются в этой отчетности и больше всего сумма просрочки растет за счет начисляющихся пеней и штрафов, а не за счет увеличения количества должников.
Если в дальнейшем не будет происходить драматичных событий в экономике, то уровень просрочки стабилизируется и дальше будет выправляться, но если ситуация будет ухудшаться и дальше, то мы увидим ухудшения в ипотеке.

Банк России намерен снизить коэффициент риска по ипотечным кредитам, влияющий на значение норматива достаточности капитала банков, со 100% до 70%.
Основной причиной послабления является ухудшение ситуации с достаточностью капитала банков, а также желание оживить ипотечный рынок.
Снижение коэффициента риска по ипотеке позволит банкам, выдающим ипотечные кредиты, увеличить норматив достаточности капитала.

К началу июня, по данным ПФР, получены заявления от 50 000 желающих направить средства материнского капитала на погашение кредитов на покупку или строительство жилья. По 42 786 из них уже приняты положительные решения, выплаты по которым составят 11,4 млрд руб., более 6 млрд руб. из них уже перечислено банкам.

Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) готово выкупать у банков кредиты, выданные не по стандартам агентства.
Речь идет о пулах закладных от 1 млрд руб. и не менее 1000 шт. Приобретаться будут только рублевые кредиты, где доход заемщика подтвержден справкой 2-НДФЛ, доля дохода заемщика, направляемого на погашение ипотеки, составляет не более 45%, ставка по кредиту — фиксированная. Кредит мог быть выдан банком при доле средств заемщика от 10%, но на момент продажи АИЖК доля выплаченных заемщиком средств должна составлять не менее 30%, а в случае если ипотека на дом — то 40%.
Транскредитбанк (ТКБ) считает портфель ипотечных кредитов ИБ "КИТ Финанс" привлекательным активом и думает над возможностью получения этих кредитов в обслуживание: во-первых, ипотека практически вся рублевая, во-вторых, у кредитов высокий первоначальный взнос, 20 и даже 30%".
ФАС в марте разрешил Газпромбанку приобрести ипотечные активы "КИТ Финанса". Объем ипотечных активов "КИТ Финанса" по состоянию на 1 февраля 2009 года составлял 18,1% балансовой стоимости активов банка.
Транскредитбанк - опорный банк РЖД. Монополии принадлежит 55% акций кредитной организации, НПФ "Благосостояние" - 19,95%.

Если в российской экономике не произойдет второй волны кризиса, то можно предполагать, что доля кредитных машин снова начнет расти и к концу года увеличится до 30-35% от общего объема рынка. Но, несмотря на это емкость рынка автокредитования снизится почти в четыре раза – с 20 млрд. USD в 2008 году до 5,6 млрд. USD в 2009 году, как непосредственно из-за сокращения количества выдачи кредитов, так и снижения их средней стоимости (с 15,4 до 14 тыс. USD), которое происходит вследствии увеличения первоначального взноса.

ЗАО Акционерный коммерческий банк "Абсолют Банк" (Москва) в мае 2009 года изменил условия автокредитования, Банк прекратил предоставление автокредитов в долларах США и евро, на сегодняшний день кредиты предоставляются только в рублях.
Минимальная сумма кредита составляет 300 тыс. рублей (ранее 150 тыс. рублей), максимальная сумма – 1,5 млн. рублей (ранее 600 тыс. рублей). Размер первоначального взноса был снижен до 30% стоимости автомобиля (ранее 50%). Комиссия за выдачу кредита составляет 7,5 тыс. рублей (ранее – комиссия за открытие ссудного счета в размере 3% от суммы кредита).
Процентные ставки по автокредитам в рублях в настоящий момент составляют 19-25% годовых на новые иностранные легковые автомобили, в том числе произведенные на территории России, (ранее 35% годовых) и 21-23% годовых на подержанные иностранные легковые автомобили.

Объем кредитов российских банков физическим лицам в январе-апреле 2009 года снизился на 5,1%, до 3,811 трлн рублей. В прошлом году за аналогичный период наблюдался рост на 12,5%.
На 1 января 2009 года кредиты превышали 4 трлн рублей, говорится в отчете банковского сектора Центрального банка РФ.
При этом просроченная задолженность банков по кредитам физических лиц за этот же период выросла на 31,2%, до 195,2 млрд рублей.
Объем кредитов, депозитов и прочих размещенных средств, предоставленных российскими кредитными организациями различным предприятиям и организациям, банкам и физическим лицам в рублях и иностранной валюте, включая кредиты иностранным государствам, за 1-й квартал 2009 г увеличился на 3,3 проц и на 1 апреля 2009 г составлял 20 трлн 005,2 млрд руб. В том числе за март 2009 г кредитные вложения сократились на 1,7 проц. /Росстат/.
Из общей суммы кредитных вложений на начало апреля 2009 г 13 трлн 468,2 млрд руб составляли кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные предприятиям и организациям /кроме кредитных организаций/; 2 трлн 664,6 млрд руб – кредиты, депозиты и прочие размещенные средства, предоставленные кредитным организациям; 3 трлн 871,7 млрд руб – кредиты физическим лицам.
Доля кредитов, предоставленных предприятиям и организациям на срок от одного года и свыше, в общем объеме выданных им кредитов, распределенных по срокам погашения, к 1 апреля 2009 г увеличилась до 62,5 проц против 61,2 проц на 1 марта 2009 г.

По данным Банка России, государственные банки лидируют по темпам прироста кредитных портфелей. Газпромбанк и Россельхозбанк (РСХБ) ежемесячно увеличивают кредитные портфели на 3—4%.
Тем самым госбанки выполняют наказ первого вице-премьера Игоря Шувалова, потребовавшего от банков с госучастием увеличивать объемы кредитования минимум на 2% в месяц. Единственный из госбанков, которому пока не удается выполнить указание правительства, — Сбербанк. По данным ЦБ, ему пока удается увеличивать кредитный портфель в среднем на 1—1,5% в месяц. Отметим, что частные банки вообще показывают отрицательную динамику по объемам выдачи кредитов.

Рост просроченной задолженности спровоцирует осенью вторую волну банковского кризиса.
С таким "прогнозом" еще в конце марта выступил министр финансов Алексей Кудрин. "Сейчас мы ожидаем вторую волну проблем в финансовой системе. Надо прямо говорить о диагнозах - это будет отраженная волна в связи с невозвратом кредитов реальным сектором экономики. Кто-то держался, считая, что рынок проснется и будет сбыт продукции", - заявил он, добавив, что в ближайшее время серьезных оснований для роста спроса на продукцию реального сектора нет.
Банки, которые выдают сейчас кредиты, в том числе под нажимом правительства, столкнутся осенью с проблемой невозврата. А сколько банков может поддержать государство посредством субординированных кредитов и докапитализации - 120 максимум. Таким образом, 90% банков могут оказаться под угрозой.

Этим летом банки стали завлекать вкладчиков не только повышенными ставками, но и возможностью досрочно закрыть вклад без потери дохода.
В июне банки начали предлагать клиентам традиционные летние вклады. По-прежнему весомым аргументом в пользу сезонных депозитов остается доходность. В среднем их ставки выше на 0,5-1,5% годовых по сравнению со вкладами базовой линейки для аналогичных сумм и сроков. К примеру, в Россельхозбанке доходность сезонного вклада в рублях выше на 1,75 процентного пункта, в Газпромбанке — на 1 пункт в рублях и 0,2 пункта в валюте, в Промсвязьбанке, Балтинвестбанке, СДМ-банке — в среднем на 0,5% годовых.
В этом году многие банки сделали вкладчикам своеобразное антикризисное предложение — возможность досрочно расторгнуть сезонный вклад без потери дохода. Инвестторгбанк и «Траст», к примеру, выплатят «досрочникам» доход по ставке вклада за каждый день хранения средств. Газпромбанк, Промсвязьбанк и др. обещают отдать все начисленные к моменту расторжения вклада проценты (начисляются ежеквартально). А вот Россельхозбанк, «Возрождение», Балтинвестбанк и др. ввели специальную шкалу ставок досрочного расторжения вклада.
Такие вклады — фактически аналог вклада «до востребования», но с более высокой доходностью. Сейчас сохранение дохода — это одна из самых востребованных функций вкладов.
Из-за нестабильности валютных курсов и неуверенности в финансовом состоянии вкладчики предпочитают короткие депозиты, а на долгий срок (от 6-12 месяцев) многие размещают деньги только при сохранении дохода в случае досрочного расторжения. Клиенту проще разместить деньги надолго, если он уверен, что сможет в любой момент расторгнуть вклад с минимальными потерями. В такие вклады клиенты готовы размещать более крупные суммы благодаря их психологическому комфорту. Сезонный вклад сейчас на первом месте по привлечению средств, около 80% денег вкладчики размещают именно так.
Но лучше открыть длинный депозит с минимальной потерей дохода, чем реинвестировать краткосрочный (трехмесячный). Сейчас едва ли не последний шанс открыть вклад с высокой доходностью, ближе к осени ставки начнут снижаться.

Ставка рефинансирования снижается уже третий раз. С 5 июня она составит 11,5%. Вслед за ставкой рефинансирования снижаются ставки по операциям ЦБ с коммерческими банками. Это третье снижение ставки рефинансирования с 24 апреля.
Инфляция в этом году не превысит правительственный прогноз в 13%, а скорее всего окажется ниже, говорил президент Дмитрий Медведев. В интервью CNBC он отметил, что процессы, происходящие в России, «все-таки настраивают на очень умеренно оптимистический позитивный лад». «Потому что у нас и инфляция замедлилась, и действительно выросли цены на нефть, падение производств в ряде секторов тоже стабилизировалось, безработица больше не растет такими ударными темпами. Поэтому хотелось бы верить, что это не случайные процессы».
Вслед за ставкой рефинансирования меняется и предельная ставка по вкладам, доходы от которых не облагаются налогом. Теперь она составляет 16,5% годовых, тогда как у некоторых банков доход по вкладам может превышать 20% годовых. С превышения ставки по вкладу над ставкой рефинансирования надо платить налог на доходы физлиц по ставке 35%.

Несмотря на мировой кризис, в условиях которого проходил 13-й Санкт-Петербургский экономический форум, в северной столице России было заключено сделок на сумму в несколько млрд долларов, в частности, проект Внешэкономбанка по стимулированию малого бизнеса, который поддержал ЕБРР.
В 2009 г в форуме приняли участие свыше 3,5 тыс человек. Были представлены 250 делегаций, представители свыше 400 российских и свыше 300 зарубежных компаний, 26 министров, 8 заместителей председателей правительства, 83 государства.
Рост рынка в 2009 году и возвращение инвесторов позволяют управляющим компаниям активизировать процесс создания новых фондов. И теперь паевые фонды могут окончательно вытеснить ОФБУ с рынка коллективных инвестиций, предоставив пайщикам прежде недоступные возможности по инвестированию при более удобной инфраструктуре и меньших рисках.
ПИФы более прозрачны, и интересы инвесторов благодаря участию в системе регистратора и спецдепозитария защищены гораздо сильнее, нежели в ОФБУ. Управление активами ОФБУ регулируется только инструкцией Центрального банка, тогда как деятельность ПИФов регламентирует целый пакет нормативных документов, включая специальный закон. В каждой УК есть контролер, который отслеживает все нарушения, связанные с ПИФами, а в ОФБУ вопрос контроля не формализован.
ПИФы обязаны регулярно проводить переоценку активов. В открытых фондах данные обновляются каждый рабочий день, в интервальных — ежемесячно. Перед банковскими фондами нет жестких сроков по переоценке, в результате возможны резкие колебания чистых активов при ее проведении и, соответственно, введение инвесторов в заблуждение.
ПИФы сейчас выглядят привлекательнее ОФБУ, однако у фондов банковского управления есть хорошие перспективы развития: они должны заменить в российской финансовой системе институт хедж-фондов. Несмотря на то что понятие «хедж-фонды» сейчас у многих ассоциируется с одной из причин мирового финансового кризиса, сами по себе эти финансовые институты не представляют опасности и необходимы экономике.
Де-факто ОФБУ, подобно хедж-фондам, уже сейчас занимаются рисковыми инвестициями и слабо зарегулированы. Но для легитимизации их статуса в качестве хедж-фондов требуется ряд законодательных преобразований, таких как вывод ОФБУ из доступных непрофессионалам инструментов коллективных инвестиций. Также требуют гармонизации нормативные акты Центрального банка и ФСФР, положения которых затрагивают деятельность ОФБУ. Требует доработки область защиты интересов инвесторов ОФБУ.
Когда будет организована соответствующая инфраструктура для полноценной деятельности ОФБУ как хедж-фондов, общие фонды банковского управления смогут стать одним из недостающих элементов российского международного финансового центра.

Итоги работы страховщиков в первом квартале 2009 года показали, что рынок классического страхования сокращается, оказавшись без поддержки кредитно-банковского канала как одного из основных источников роста последних двух лет. Общие суммы премий по страхованию имущества и личному страхованию (кроме страхования жизни), сокращаясь, скатились почти на уровень первого квартала 2007 года.
Рост страхования жизни и страхования ответственности является побочным продуктом кризисного положения. Рынок классического страхования жизни "схлопывается" на глазах.
Существенно возросший риск изменения курса национальной валюты вносит сумятицу в статистические и финансовые показатели деятельности страховщиков, в связи с чем степень прозрачности и без того скудного количества открытых на страховом рынке данных о деятельности страховых компаний еще больше "затуманивается".
Вопросы ликвидности и надежности активов во многом остаются открытыми для страховщиков, как и для других участников финансового рынка. Зависимость от государственной поддержки, банковской системы и финансово-промышленных групп усиливается в условиях отсутствия иных опор для осуществления страхового бизнеса.
В результате действия всех этих разнонаправленных факторов рынок страхования, внешне сохраняя спокойствие, входит в достаточно нестабильную фазу развития, которая продлится в течение года и потребует от его участников недюжинной ловкости для обеспечения исполнения требований страхового надзора, управления валютными, кредитным, операционными рисками и сохранения рыночных позиций.

Вице-премьер РФ Игорь Сечин считает, что наиболее приемлема для России цена нефти в $75 за 1 баррель. При этом у РФ не было сокращения добычи нефти.
Вместе с тем, он отметил, что в случае проблем в деятельности банков «прекращение доступа к финансам может привести к изменению ситуации на рынке нефти».
Нам нужно, чтобы нефть была не меньше $75, тогда проекты по добыче будут развиваться. В ближайшее время мы поддержим рынок добычи, но если инвестиций не будет, то он упадет.
Цена, которая позволит оптимально инвестировать в доразведку, в освоение месторождений составляет $70—80 за баррель. Выше этой цены возникают риски появления спекуляций, что, в свою очередь, приводит к волатильности на рынке. Мы такую ситуацию уже наблюдали, после нее, следует обрушение.
Если же сейчас нефть будет стоить дешевле — инвестиций не будет. А эта аукнется скачком котировок в будущем. Снижение инвестиций в нефтяную отрасль может привести к резкому росту цен на нефть в среднесрочной перспективе.
Выступая на Петербургском экономическом форуме, он напомнил, что по прогнозу Международного энергетического агентства, инвестиции в геологоразведочные работы и производство в этом году снизятся на 21%. «Это не может не привести к сокращению производства, что, в свою очередь, приведет в автоматическом режиме к увеличению стоимости нефти. И прогноз, высказанный министром нефти Саудовской Аравии в $150 за баррель, через 2—3 года может оказаться реалистичным», — сказал он.

g июня Банк Китая заявил, что "будет продолжать покупать долларовые активы". Можно верить, потому что для Китая массово выбросить сейчас на рынок Treasures означает похоронить свою экономику вместе с американской в новом витке кризиса. Экспорт из Китая после финансового краха США может упасть на порядок, что китайцам, понятное дело, невыгодно.
Невыгоден сейчас слабый доллар и России. После девальвации бюджет удалось сбалансировать. Пора зарабатывать деньги, чтобы постепенно начать выходить из кризиса. А зарабатывать Россия может, к сожалению, только на экспорте сырья. Слишком слабый доллар существенно уменьшает рублевую стоимость валютной выручки.
Не следует сбрасывать со счетов и позицию европейских финансовых властей. Текущий год начинался для пары евро/доллар на отметке $1,4045/€. Затем евро постепенно начал терять завоеванные позиции. Локального минимума европейская валюта достигла 18 февраля, когда ее стоимость снизилась до $1,253. С марта доллар вновь стал падать к евро и за три весенних месяца обесценился на 13%. Быстрее всего он падал в мае, когда за месяц потерял 7%, а евро укрепился до $1,4158.
Слишком сильный евро невыгоден для экономики Евросоюза, так как снижает конкурентоспособность европейских товаров. Поэтому, вероятно, доллар и евро продолжат "соревнование в слабости", в котором доллар рискует проиграть, если восстановление американской экономики начнется раньше европейской.
В результате получается, что избавляться от доллара поздно, это надо было делать три месяца назад. Тем, кто этого не сделал, рекомендуется выждать, пока доллар не начнет вновь набирать вес. Гораздо более разумной представляется идея избавления от теряющего инвестиционную привлекательность евро. И вложения средств в реальные рублевые активы: квартиры и автомобили в России сейчас действительно можно купить довольно дешево.

Министр финансов России Алексей Кудрин заявил, что на смену доллару как международной резервной валюте придет китайский юань. Это произойдет примерно в течение десяти лет. Это далеко не первая атака на американскую валюту. Еще в марте президент китайского центробанка Чоу Сяочуан потребовал замены доллара - как международной резервной валюты - искусственной валютой под управлением МВФ. А комиссия ООН под руководством экономиста Джозефа Стиглица готовит предложения по принципиальной реформе мировой валютной системы.
В том, что в ближайшей или среднесрочной перспективе доллар сохранит свою роль резервной валюты, нет никаких сомнений. В долгосрочной же перспективе все зависит от дальнейшей политики США, основных членов ЕС и Китая. Вопрос валюты - это "всегда еще и вопрос власти". Поэтому немудрено, что Россия и Китай хотят воспользоваться финансовым кризисом для упрочения своих позиций за счет США.
По последним данным МВФ, 64,0% мировых валютных резервов являются долларовыми. Евро с 26,5% занимает второе место, за ними следуют британский фунт (4,1%) и японская иена (3,3%). В принципе для отказа от доллара как от мировой резервной валюты есть все основания. Нынешняя практика удобна для США, но она ведет к дисбалансу - потребности США и остального мира стыкуются плохо.
Как будет выстроена мировая валютная система будущего, решится по окончании нынешнего финансового кризиса в зависимости оттого, смогут ли США ограничить бремя своего государственного долга, не прибегая к такому средству, как инфляция. А также от поведения стран еврозоны, у которых на фоне кризиса возникла некоторая напряженность. Если они не решат свои проблемы, евро не сможет стать резервной валютой. И, конечно, мировая валютная система будет зависеть от Китая, которому, чтобы играть активную роль в валютной политике, придется разблокировать курс юаня.

Центробанки Бразилии, России, Индии и Китая резко увеличили объемы покупки долларов. Регуляторы защищают собственные национальные валюты от слишком быстрого укрепления.
Страны BRIC в мае увеличили валютные резервы на рекордную сумму в $60 млрд, Нетто-покупки доллара российским ЦБ, по его данным, в мае составили $18,6 млрд, Бразилия купила $2,8 млрд: для обеих стран это почти годовой рекорд. Резервы Индии выросли на $10,6 млрд - максимум с января 2008 г., Китая - на $30 млрд (по данным SJS Markets).
Совокупный объем международных резервов стран BRIC (за исключением золота) - $2,8 трлн, по данным Bloomberg. Это 42% всех мировых резервов.
Центробанки опасаются чрезмерного укрепления национальных валют: это может нанести удар по экспорту и ослабить экономики стран. Индийская рупия укрепилась в мае на 6,4%, рубль - на 6,9%, реал - на 11,2%. Долларовый индекс (к корзине из евро, иены, фунта, канадского доллара, швейцарского франка и шведской кроны) в мае потерял 6,4% - максимум с марта 1985 г.
Удельный вес доллара в международных резервах тем временем растет. Увеличились в мае и вложения в казначейские облигации ФРС, в том числе со стороны центробанков, - на $68,8 млрд (на 3,3%).
Рост инвестиций в долларовые активы - часть стратегии регуляторов. ФРС может увеличить процентные ставки раньше, чем ожидает рынок, что вызовет рост ставок других нацбанков и курса доллара.