Газовая промышленность

В последнее время экономическая политика газового монополиста была больше сосредоточена на международных отношениях. В частности Газпром старается усилить свои позиции в Киргизии, Узбекистане и Беларуси, а также Нигерии и Алжире. Активизация восточноевропейского и африканского векторов развития обусловлена в основном последствиями газового конфликта с Украиной и стремлением максимально снизить транзитную зависимость от стран бывшего Социалистического Союза. Несмотря на то, что Киргизия и Узбекистан напрямую не имеют отношения к транзиту через Беларусь и Украину, поддержание тесных деловых и партнерских контактов является стратегическим для Газпрома. Обуславливается это тем, что монополия хочет максимально плотно интегрироваться в топливно-энергетический комплекс этих государств, чтобы перекупать их углеводороды для последующего реимпорта. Суть данной стратегии, отчасти, сводится к тому, чтобы не допустить перетекание ресурсов к конкурентному проекту - газопроводу Набукко. И хотя Киргизия и Узбекистан официально не являются сырьевой площадкой для заполнения трубопровода, их энергетическое влияние может сыграть против Газпрома.
Активизация африканского направления во внешней экономической политике подтверждает стремление Газпрома максимально замкнуть Европу в энергетическое кольцо и прочно укрепиться в энергетике данных государств. Наметилась также тенденция развития СПГ проектов, так недавно Газпром провел очередные переговоры с Siemens AG на предмет взаимодействий в развитии технологий сжижения газа. Кризис особо не затронул внешнеэкономическую деятельность Газпрома, поскольку активность монополии зачастую отвечают интересам национальной безопасности России.
Весьма любопытное заявление сделали представители монополии на встрече с инвесторами ОАО "Газпром нефть". В монополии сообщили, что Газпром не готов отдать собственные нефтяные лицензии "дочке". НК, скорее всего, выступит лишь в качестве оператора проектов. Данное сообщение весьма актуально в свете того, что в апреле Газпром может выкупить опцион на 20% акций у итальянской ENI. По всей видимости, топ-менеджмент Газпрома пока не принял окончательного решения относительно выкупа. Однако нежелание отдавать лицензии "дочке" больше говорит в пользу того, что монополия не хочет тратиться на приобретение ценных бумаг нефтяной компании.

Нефтяная промышленность

Недавно в правительстве РФ снова была озвучена инициатива стимулирования отрасли. На сей раз, чиновники обсудили предложение о применении временной льготной экспортной пошлины на Восточно-Сибирскую нефть. В дополнение депутатами было предложено ввести принципиально иную модель налогообложения для новых месторождений. Суть инноваций заключается в дифференцированных налоговых отчислениях, зависящих от прибыльности проекта разработки и добычи, а в некоторых случаях НДПИ может быть вовсе отменен. Благоприятно повлиять на развитие должно и предложение о мерах адресной поддержки для нефтяных компаний, выдвинутое Минэнерго уже поддержанное премьер-министром В. Путины. Предоставление госгарантий и ресурсные кредиты должны помочь НК в реализации планов, заявленных на этот год.
Несмотря на то, что кризис – это явление негативное в социально-экономическом плане, мы видим в этом положительные стороны. Наконец-то чиновники зашевелились, и через некоторое время можно будет серьезно говорить об изменениях в налоговом законодательстве для нефтянки. Уже много лет компании заявляли о том, что налоговая нагрузка тяжела, а бумажная волокита чиновников затягивает ввод в строй новые месторождения на два-три года минимум. До настоящего момента нет серьезной государственной поддержки в области разведки месторождений и строительстве транспортной инфраструктуры.
Малые нефтяные компании тоже не видят государственной помощи. Деятельность "малышей", разумеется, погоды в отрасли не сделает, но их работа может в разы повысить процент извлечения сырья из недр. В особенности это касается малодебитных скважин.
Кризис будет именно тем катализатором, который должен переломить эту ситуацию. Особенно это касается Восточной Сибири, поскольку развитие транспортной инфраструктуры региона находится на низком уровне, а экспортировать нефть (в Европу) из отмеченной углеводородной провинции дорого. Причина тому – высокие тарифы, как на прокачку по трубопроводам, так и на ж/д услуги. При этом важно отметить, что с января 2009 года тарифные ставки на ж/д перевозки увеличились на 8%. Ставки "Транснефти" пока остаются на уровне 2008 г. Таким образом, из предложенного чиновниками плана, действенным может оказаться только существенные послабления на НДПИ.

В кризисное время неплохо чувствуют себя компании с государственной поддержкой и те холдинги, которые существенно больше остальных инвестировали в прирост добычи и инновации. К первому случаю относится НК "Роснефть", ко второму – НК "ЛУКОЙЛ". У "ЛУКОЙЛа" на каждый добытый баррель инвестиций приходилось порядка $11, когда в среднем по отрасли (РФ) этот показатель не превышал $6,5. Поэтому для НК снижение инвестиций будут не критичны. Для остальных ВИНК кризис – это шанс избавиться от непрофильных активов и нарастить долю выпускаемой продукции с высокой добавленной стоимостью.
В этом плане показательна Татнефть. У НК большие инвестиционные планы в добыче сверх вязкой нефти и строительства комплекса НПЗ. Из-за высокой инвестиционной нагрузки добыча в компании пока останется на уровне 2008 года. Удержаться же на уровне 2008 года пообещал "Сургутнефтегаз", который также сохранит инвестиции в геологоразведку. Несмотря на то, что у НК СНГ деньги есть, компания не спешит вкладывать средства в разведку и прирост запасов. В основном деятельность компании носит титульный характер, что подробно отражено в исследовании АГ "Балтийские Боевые Слоны" в работе "ОАО НК "Сургутнефтегаз": связи, которые не публикуются в отчетах".
НК "Башнефть", в связи со скандалом вокруг акций Башкирского ТЭК, пока не стремиться нарастить запасы. К тому же весьма вероятна смена собственника как в НК, так и в руководстве республики. ТНК-ВР и Газпром Нефть, несмотря на внутренние противоречия, не собираются снижать добычу. Если первая только недавно разобралась со своим менеджментом, то дочка "Газпрома" находится в неопределенности: либо будет изменена ее структура (при условии выкупа опциона у итальянской Eni), либо останется прежняя модель управления и собственники. Пока нет ясности в этих вопросах, менеджмент НК, скорее всего, не думает о приросте добычи и запасах.
Напомним, что увеличить добычу нефти в 2009 году планирует "Роснефть". Рост на 2 % компания хочет обеспечить за счет ввода в эксплуатацию Ванкорского нефтегазового месторождения, завершения пуско-наладочных работ на Приобском месторождении и увеличения разработок новых скважин. Инвестпрограмма также увеличена на 5% по сравнению с прошлым годом. Кроме того, Роснефть привлекла бридж-кредит на $1,35 млрд и провела переговоры с Китаем о кредите в $15 млрд. "ЛУКОЙЛ" в 2009г. инвестиции решил сократить на 25–30%, и в этом году привлекла кредит на 1 млрд евро. Нефтедобычу компания планирует увеличить, как и "Роснефть", на 2 %. Пока больше ни одна нефтяная компания не заявила о повышении добычи.
"ТНК-ВР" инвестиции снижает, а добычу нефти планирует сохранить на уровне прошлого года или снизить ее в пределах 1%. В планах - поддерживать текущие объемы добычи зрелых месторождений (Самотлорское), также компания возлагает надежды на реализацию новых проектов (Уват). "Башнефть" собирается увеличить интенсивность развития новых месторождений, повышать темпы роста добычи с них, а также поддержать истощенные месторождения, на которых темп добычи падает. Однако компания заявила, что добыча в 2009г. будет сокращена на 2,5%.
"Газпром нефть" в 2009 году планирует понизить добычу нефти на 4,4%, при этом переработка нефти будет увеличена. С учетом того, что переработка нефти в компании выходит на первый план – это поможет снизить издержки НК от волатильных цен на нефть. К тому же важно отметить, что у компании нет новых крупных добывающих проектов, поэтому переориентация на переработку кажется логичной и экономически выигрышной стратегией. В ближайшем будущем "Газпром нефть" не сможет учитывать запасы месторождений в своей добыче, принадлежащих "Газмпрому", поскольку монополия не стала делиться с "дочкой" нефтяными лицензиями. По всей видимости, НК выступит лишь в качестве оператора проектов. Сокращение инвестпрограммы тем более понятно, что существуют серьезные обязательства по инвестициям в NIS. В январе компания привлекла краткосрочный кредит в объеме $375 млн. Кроме того, в декабре прошлого года для компании была подписана кредитная линия объемом $750 млн от банка сроком на 2009-2010 годы на условии Libor +5%.