Expert in telecommunications
16.10.2008 - 31.10.2008


Главной интригой октября явилось начало распределения государственных средств между компаниями, нуждающимися в поддержке. Во всех СМИ обсуждается вопрос, кому дадут, сколько дадут…А ведь самый главный тут вопрос – на каких условиях дадут финансовую помощь. И момент для оказания помощи выбран удачный. Фондовый рынок рушится, капитализация компаний падает, рынок практически достиг дна. Соответственно, нужно самым интересным компаниям оказать помощь, иными словами немного прибрать их к рукам. Конечно, в числе этих компаний и телекоммуникационные. Народ всегда будет требовать «хлеба и зрелищ»: всегда будут дорожать продукты и, имея ограниченные финансовые средства, люди всегда будут использовать любую возможность отвлечься от реальности, используя телефон, связь, интернет и т.д. Кроме денежной заинтересованности, телеком интересен и как стратегический актив. Любой классический учебник по стратегии советует в первую очередь установить контроль над средствами передвижения и связи.

Интересная получается ситуация. Более 30% специалистов, работавших в ИТ-отрасли, ищут новое место работы, сокращаются зарплаты и начинаются увольнения в инвесткомпаниях и банковских отраслях. Сворачивают инвестпрограммы или продают пакеты акций далеко не самые маленькие игроки рынка, например, «Акадо» или «Евросеть».

С другой стороны, не все чувствуют себя плохо. МРК продолжают потихонечку набирать кредиты, в то время как с начала года акции компаний упали в среднем на 80%, а чистый убыток ОАО «Связьинвест» по РСБУ в 1-м полугодии 2008 г составил более 30 млрд руб. МТС разместила облигационный заем на 10 млрд руб, а «Вымпелком» договорился о кредите размером до 600 млн евро. Официально компании получают деньги на развитие. Ведь, на самом деле, деньги компаниям в данный момент очень нужны. На «Вымпелкоме» висит долг после недавней покупки «Голден-Телекома». Кроме того, надо платить за 49% «Евросети». МТС получила разрешение на покупку СМАРТСа, да и компанию сотового ритейла надо бы прикупить, чтобы не потерять долю рынка – у «Вымпелкома» есть «Евросеть» (правда не монобрендовый магазин, но понятно, что умелое использование «человеческого» фактора может практически обойти это условие ФАС), «МегаФон» договорился о сотрудничестве с «Дикси», а у МТС, кроме своего не очень успешного «ТС-Ритейла» пока ничего нет. Также надо помнить о возможной покупке АФК «Система» оператора «СкайЛинк», на которую уже получено разрешение ФАС. У самой «Системы» на данный момент свободных денег на покупку нет. А получить возможность получить в свое пользование CDMA-сеть в Москве взамен сети 3G, разрешение на строительство которой еще неизвестно когда дадут военные, наверное, привлекательно для МТС. И на это все нужны деньги…

Теперь проанализируем, что с точки зрения движения государственых денежных средств происходит на телеком-рынке. Выкуплен государством «Связь-банк» (финансовый рычаг управления в отрасли – кредиты, пенсии и т.д.). Куплен банк «КИТ-Финанс» (через этот банк скуплены 40% акций «Ростелекома»). МТС выпустила заем для совершенно конкретных скупщиков (ВЭБ и фонд ЖКХ – несомненная поддержка со стороны государства). Через ВЭБ государство оказало поддержку «Альфа-групп», которой грозила потеря 44% акций «Вымпелкома», заложенных в «Дойче-банк» под обеспечение кредита. Теперь те же 44% «Вымпелкома» находятся под залогом в ВЭБ. В числе первых ВЭБ оказал помощь в рефинансировании кредитов ВТБ. А ведь ВТБ требует замены кредита «Системы-Галс» на 3% акций МТС и, наверняка, их получит. Итого, в ВЭБе находятся под залогом 44% акций «Вымпелкома», косвенно через ВТБ – 3% акций МТС, какая-то часть облигаций МТС, 40% акций «Ростелекома», «Связь-банк». МТС и «Вымпелком» в разной форме получили деньги на развитие. Акции «Ростелекома», несмотря на их явную перегретость, упали с начала года всего на 50%. Кто следующий желающий немного продаться?
АФК «Система» обратилась к государству с просьбой о выкупе ее пакета в «Связьинвесте». Ну, наконец-то! Сколько же можно мусолить тему приватизации «Связьинвеста». Несчастливый пакет, проданный в 1997 году Соросу и Потанину, вернется к своему настоящему владельцу. Может быть, поэтому и берут спокойно кредиты МРК, и придерживается вопрос о продаже сотового бизнеса «Связьинвеста», и ставится вопрос о переизбрании гендиректора...

Не менее интересен вопрос, на что и кому пойдут деньги, выделенные под развитие отечественной спутниковой навигации. Ведь, несмотря на финансовый кризис, деньги выделены огромные и будет выделены еще. Спрашивается, насколько это необходимо именно сейчас? Ведь те, кому спутниковая навигация нужна, уже давно и привычно используют GPS. Конкурентноспособных приемников для ГЛОНАСС нет и неизвестно, когда будут, спутники никак не хотят запускаться, общенациональный проект «Образование», в рамках которого спутниковая связь должны была обеспечивать интернет-доступ в труднодоступных местах страны, потихоньку «загибается». И тут опять интрига - компания «Универсал-Телеком» представила новый телекоммуникационный проект Алишера Усманова - дистанционный мониторинг на базе технологий GPS и ГЛОНАСС. В последнее время имя Усманова часто привлекает внимание в связи с телекомом, и всегда его проекты имеют большое значение для того, чтобы понять, в каком направлении движется отрасль в целом. Это и социальные сети, и постепенное вытеснение из бизнеса «питерских связистов» при покупке долей в «Телекоминвесте» и «Мегафоне». Теперь Усманов заинтересовался спутниковой связью. Значит, на то есть причины. Основное преимущество технологии, с которой работает данная компания - точность определения объекта: менее 10 м, в то время как аналогичные сервисы сотовых операторов, определяющие местоположение, предоставляют данные в рамках территории действия базовых станций (около 800 м). Сразу возникает вопрос – зачем нужна такая точность слежения в обычной жизни? Но, если допустить, что здесь имеется интерес со стороны органов гос. безопасности, то все вопросы отпадают. Так спрашивается еще раз, подо что выделены деньги на ГЛОНАСС и кто будет их реализовывать...