Основные события второй половины июня

За первый квартал 2009 года, по данным ЦБ России, населению выдано 18,6 тысячи ипотечных кредитов на общую сумму в 24,4 млрд рублей. Год назад за первый квартал объем ипотечного кредитования составил 150 млрд рублей. Налицо шестикратное падение и было бы безумием со стороны банков продолжать выдавать кредиты в нынешних условиях. Собственно, они и не безумствуют: озвученные средние ставки в коммерческих банках, не связанных договоренностями действовать по стандартам АИЖК, уже давно перевалили за "запретительный" порог. Более того, банки крайне неохотно идут на реструктуризацию проблемных кредитов, поскольку, как только фиксируется "плохой" кредит, банк обязан увеличить свои финансовые резервы.
Так что если ипотека до сих пор теплится, то только благодаря крупным банкам с государственным участием в капитале, которые сотрудничают с АИЖК и имеют доступ к господдержке или более дешевому фондированию.
Появляется такое важное направление, как целевое кредитование банков, которые продолжают работать с застройщиками.
Что касается потенциальных покупателей жилья, желающие взять деньги в банке есть. Отчасти помогают государственные программы: 40 тысяч семей уже подали заявление на использование материнского капитала для погашения ипотеки. Прогноз Пенсионного фонда - 320 тысяч таких семей. Кроме того, еще около 30 тысяч заемщиков могут появиться из числа военнослужащих.
Впрочем, АИЖК обещает некоторую помощь и "несоциальным" гражданам, желающим взять кредит: поставлена задача постепенно снизить процентную ставку по кредитам и вернуться к условиям, применявшимся до кризиса, когда первоначальный взнос не превышал 10-15 процентов стоимости покупаемой квартиры. Сегодня банки требуют предварительно "оплатить" не менее 30-40 процентов стоимости жилья.

Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) в рамках пилотной программы будет выдавать банкам целевые кредиты на финансирование жилищного строительства, на эти цели может быть направлено 60 млрд рублей.
"В июне-июле на пилотную программу, которая может включать 4-5 проектов, планируется выделить 1,2 млрд рублей. На такой объем финансирования уже получено одобрение со стороны наблюдательного совета АИЖК.
Целью программы является стимулирование кредитования строящихся объектов. В связи с этим предполагается, что ресурсы могут выдаваться на срок до пяти лет. ЦБ выдает беззалоговые кредиты на срок до года, а АИЖК будет предоставлять рефинансирование на срок, позволяющий завершить стройку.
Главным требованием к участникам станет наличие залога по ипотечным кредитам. Сотрудничать с агентством смогут как крупные, так и небольшие банки. Первые смогут получать средства от АИЖК без обеспечения, более мелкие игроки будут предоставлять в качестве обеспечения свои кредитные портфели.
АИЖК будет выкупать новые ипотечные кредиты, а старые - брать в залог. По старым ссудам будут проводить финансирование с дисконтом, то есть, например, за 2 рубля активов дадут 1 рубль кредита.
Целевые кредиты на финансирование жилищного строительства будут предоставляться банкам под 12-15% годовых. По какой границе процентной "вилки" будет выдан кредит, зависит от ряда условий. В частности, во внимание будет браться экономическая целесообразность и принятые АИЖК уровни риска. Процентная ставка по займу зависит от рейтинга банка, который будет получать кредит, и срока предоставления займа. В целях определения процентной ставки по займам все кредитные организации поделены на три группы. Первой, самой надежной группе, займы будут давать под 12% на один год и под 12,5% - на срок более года. Для третьей группы ставка стартует от 13%.
Маржа банков для строителей может составить от 1,5 до 3%. Выше вряд ли будет. В противном случае увеличивается стоимость квартир и велик риск, что они так и останутся непроданными.

В официальном сообщении АИЖК подробно рассмотрен лишь оптимистичный вариант бизнес-плана на второе полугодие. Согласно ему, объем рефинансирования банков живыми деньгами достигнет 112,3 млрд руб. на конец года против 84,1 млрд руб. на конец первого полугодия. Таким образом, при благоприятном для АИЖК развитии событий во втором полугодии АИЖК рефинансирует ипотечных кредитов на общую сумму 28,2 млрд руб. В первом полугодии АИЖК заключило с банками договоры по рефинансированию ипотеки на общую сумму около 14 млрд руб.
Для реализации плана по двукратному увеличению объемов рефинансирования ипотеки АИЖК намерено задействовать пять источников средств. Это 30 млрд руб. прошлогоднего взноса государства в уставный капитал АИЖК (всего на 60 млрд руб.), которые не были израсходованы в первом полугодии, обещанный правительством дополнительный взнос в уставный капитал еще на 20 млрд руб., утвержденная кредитная линия ВЭБа на 40 млрд руб., средства от размещения корпоративных облигаций АИЖК с госгарантиями на 28 млрд руб. и еще трех выпусков ипотечных облигаций АИЖК на 16,5 млрд руб.

Большинству региональных операторов Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) грозит банкротство, если местные администрации не проведут их докапитализацию.
При этом бюджеты большинства регионов не выдержат такой дополнительной нагрузки. В банках рассчитывают занять место региональных партнеров АИЖК.
Большинство региональных операторов Агентства по ипотечному жилищному кредитованию в скором времени окажутся в предбанкротном состоянии из-за совмещения функций операторов АИЖК с продажей недвижимости, что негативно отразилось на их финансовой устойчивости.
По стандартам Агентства по ипотечному жилищному кредитованию может быть рефинансировано до 60% всех ипотечных кредитов. Сеть АИЖК состоит из 81 регионального оператора и 65 сервисных агентов в 80 регионах. Операторы и агенты АИЖК осуществляют в регионах выкуп у банков ипотечных кредитов, выданных по стандартам АИЖК. Контрольным пакетом региональных операторов АИЖК владеют местные администрации. АРИЖК создано в феврале 2009 года для работы с проблемными кредитами по программе поддержки заемщиков, потерявших работу.
Наиболее бедственным признается положение операторов тех регионов, где просрочка по ипотечным кредитам, выданным по стандартам АИЖК, превышает 10-12%, отмечает источник, близкий к АИЖК. На 1 января 2009 года таких регионов было 14, и лидируют среди них Саратовская область (31,8%), Костромская область (27,7%), Ставропольский край (26,4%), Республика Алтай (24,7%), Ульяновская область (21,9%) и Тюменская область (19,6%).
Однако докапитализацию региональных операторов АИЖК могут позволить себе лишь отдельные регионы, бюджетам большинства такая нагрузка не по силам. Через два-три месяца мы действительно можем столкнуться с массовыми банкротствами региональных операторов АИЖК. Все идет к прямому взаимодействию банков с АИЖК (без участия региональных операторов), потому что в текущей ситуации вряд ли многие из них будут докапитализированы.

МОСОБЛБАНК осуществил первую выдачу кредитных средств по программе «Накопительно-ипотечная система жилищного обеспечения военнослужащих». Программа «Накопительно-ипотечная система жилищного обеспечения военнослужащих» предусматривает выдачу ипотечных кредитов военнослужащим - участникам накопительно-ипотечной системы. Суть системы заключается в том, что на каждого участника НИС открывается именной накопительный счет, на котором в период прохождения военной службы накапливаются денежные средства из федерального бюджета, а также доходы от инвестирования накоплений. Уже после трех лет участия в НИС военнослужащий получает право на целевой жилищный заём для приобретения собственного жилья, в том числе с привлечением ипотечного кредита.
МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК приступил к ипотечному кредитованию в рублях на приобретение квартир и таунхаусов на вторичном рынке жилья.
Ранее ссуды предлагались только в долларах США и евро. Также Банк удлинил сроки предоставления ипотеки до 15 лет (ранее - только до 10 лет).
Кредит в рублях можно получить на сумму от 1 до 30 млн рублей, но не более 70% от стоимости залога. В залог может быть передана приобретаемая недвижимость либо уже имеющаяся в собственности у заемщика недвижимость. Процентные ставки по рублевым кредитам находятся в диапазоне 18–24% годовых в зависимости от срока кредитования и формы подтверждения дохода заемщика. Досрочное погашение – без ограничений и штрафов. Минимальная сумма погашения – 500 долларов/500 евро/15 000 рублей.

По кредитной программе Минпромторга продано почти 15 тысяч машин. По состоянию на 25 июня выдано 14635 льготных автокредитов на покупку отечественных автомобилей по программе Минпромторга, разработанной в качестве одной из мер по поддержке российского автопрома. При этом общее количество заявок от желающих приобрести автомобиль по этой программе выросло до 27903 единиц. Напомним, что в соответствии с Правилами предоставления субсидий, утвержденных постановлением Правительства РФ № 244 от 19 марта 2009 года правительство субсидирует 2/3 ставки рефинансирования при покупке отечественного автомобиля стоимостью до 350 тыс. руб. В программе участвуют Сбербанк России, ВТБ 24 и Россельхозбанк.
Еженедельно по этой программе принимается чуть более 2 тысяч заявок и выдается примерно 1,5 тыс. кредитов. Если такая динамика сохранится, то до конца года будет выдано не более 50-60 тысяч подобных автокредитов, что в 3 раза меньше запланированного объема на 2009 год (150 тыс.шт.). Каждый двадцатый автомобиль, проданный на российском рынке в мае-июне текущего года был приобретен по данной программе.

Более чем у каждого четвертого россиянина на данный момент есть непогашенный кредит (26%). Как правило, это жители малых городов (30%), 25-44-летние (30-35%), а также те, кто без труда могут позволить себе приобретать вещи длительного пользования (31%). Тем не менее, 74% наших сограждан невыплаченных кредитов не имеют. Чаще это москвичи и петербуржцы (80%), пожилые респонденты (90%) и те, кому денег хватает на продукты, а покупка одежды вызывает затруднения (78%) (ВЦИОМ).
Наши сограждане чаще всего берут кредит на покупку автомобиля (22%) и на неотложные нужды (21%). 18% берут ссуду на аудио-, видео- , бытовую технику, телефоны, 14% - на ремонт жилья, 12% - на приобретение недвижимости, 10% - мебели. Реже всего целью получения кредита оказываются образовательные, медицинские и другие услуги (5%), покупка компьютерной техники (4%). Материально обеспеченные, как правило, берут ссуды на автомобиль (32%), среднеобеспеченные - на неотложные нужды (23%) и недвижимость (14%), малообеспеченные - на покупку аудио-, видео - и бытовой техники, телефонов (22%) и на ремонт (24%).
Большинство россиян (61%) оптимистично оценивают свои возможности по погашению взятого кредита: каждый пятый (20%) уверен, что сделает это легко, а 41% полагают, что для этого потребуются небольшие усилия. 35% предвидят, что выплата процентов по кредиту удастся только с большим трудом, а 2% прогнозируют, что вообще не смогут погасить задолженность. Обладатели накоплений, как правило, не ожидают затруднений с погашением кредита (42%), а вот те, у кого сбережений нет, склонны прогнозировать большие затруднения (41%). Наконец, и те, и другие респонденты в равной степени склонны сообщать, что выплата по кредиту потребует небольших усилий (по 41%).
Почти у каждого пятого (21%) выплаты по кредиту составляют половину или даже большую часть доходов: у 13% - половину доходов, у 8% - более половины доходов (в 2006 году - 10% и 6% соответственно). Каждый десятый (11%) тратит на погашение кредита 30-40% своих доходов, 19% - около 20-30% от доходов семьи (по сравнению с 2006 годом доля таких респондентов снизилась с 23%). Чаще всего наши сограждане сообщают, что на погашение задолженности уходит 10-20% от доходов семьи (об этом заявляют 24%, в 2006 году - 39%). Наконец, у 18% ежемесячные платежи составляют менее одной десятой доходов (с 2006 года доля таких респондентов увеличилась с 12%). Россияне, имеющие сбережения, чаще всего отмечают, что выплаты по кредиту составляют не более 20% (29-30%). А те, кто накоплениями не обладает, в четыре раза чаще сообщают, что на погашение задолженности уходит около половины (40-50%) доходов (16% против 4% среди тех, у кого есть сбережения).
Россияне, как правило, отмечают, что в связи с кризисом выплачивать кредит стало труднее (52%). В основном такое мнение высказывают малообеспеченные (66%). 41% не отметили никаких изменений своих возможностей по погашению задолженности на фоне экономической ситуации, чаще это материально обеспеченные (61%). Наконец, только 2% сообщают о том, что кризис облегчил процесс погашения взятого кредита. Если среди тех, у кого есть накопления, большинство (60%) сообщают, что не ощутили влияния кризиса на возможность выплаты кредита, то такая же доля респондентов, не имеющих сбережений, отмечает, что погашать задолженность стало тяжелее.
Инициативный всероссийский опрос ВЦИОМ проведён 6-7 июня 2009 г. Опрошено 1600 человек в 140 населенных пунктах в 42 областях, краях и республиках России. Статистическая погрешность не превышает 3,4%.

Глава ЦБ сообщил, что доля просрочки по кредитам нефинансовым организациям выросла за май до 4,4% кредитного портфеля с 3,98%, до 569 млрд руб., по кредитам физлицам — до 5,47% с 5,1%, до 204,5 млрд руб. При этом по итогам года доля просроченной задолженности не выйдет на 12%.
Несмотря на декларируемые ЦБ данные по просрочке на уровне 5,47% по кредитам физлицам и 4,38% по корпоративным ссудам, реальный объем просроченной задолженности уже достиг 20% по банковской системе и основная головная боль у банкиров сегодня — не показать большие объемы плохих активов. Ранее глава Сбербанка Герман Греф оценивал уровень просроченной задолженности в целом по банковской системе в 10%, а аналитики рейтингового агентства S&P — в 15-20%. Расхождение между официальными и экспертными оценками как раз обусловлено активной реструктуризацией плохих ссуд, что неоднократно отмечал и сам регулятор. При этом если из реструктурированных банками кредитов погасится хотя бы половина, это будет хорошим результатом. Тем не менее другая половина пролонгированных ссуд может оказаться невозвратной и привести к убыткам. Вариантов здесь остается два: докапитализация или банкротство.

Задолженность по ипотечным жилищным кредитам в России на 1 июня сократилась до 1,01 триллиона рублей с 1,03 триллиона рублей на 1 мая 2009 года и 1,05 триллиона рублей на 1 января, свидетельствуют материалы ЦБ.
При этом задолженность в рублях за май сократилась незначительно - до 786,24 миллиарда рублей с 786,93 миллиарда рублей на 1 июня (на 1 января показатель составлял 820,60 миллиарда рублей). Задолженность в иностранной валюте сократилась до 224,01 миллиарда рублей с 241,51 миллиарда рублей на 1 мая (и с 228,93 - на 1 января).
Просроченная задолженность выросла в мае до 19,83 миллиарда рублей с 18,82 миллиарда рублей. На начало года показатель составлял 11,48 миллиарда рублей. По данным ЦБ, средний срок ипотечного кредита в рублях вырос в мае до 200,6 месяца с 200,2 месяца на 1 мая, с начала года этот показатель сократился с 215,9 месяца. Средневзвешенная ставка на 1 июня составила 14,6% годовых, не изменившись по сравнению с данными на 1 мая, на 1 января она составляла 12,9% годовых.
Средний срок кредита в иностранной валюте составил на 1 июня 125,3 месяца против 129,8 месяца на 1 мая и 207,1 месяца на 1 января. Средневзвешенная ставка составила 13,6%, на 1 мая она составляла 13,9%, а на 1 января - 10,8% годовых.

Доля проблемных ипотечных кредитов в России, передаваемых банками на взыскание коллекторам, в период кризиса увеличилась более чем в два раза. Если по итогам 2007 года доля проблемных ипотечных кредитов в портфелях коллекторов составляла 1,2%, то к концу 2008 года она выросла до 2%, а за первый квартал 2009 года - до 3%. Таким образом, можно сказать, что объем проблемных ипотечных кредитов, передаваемых на взыскание коллекторам, за первые месяцы 2009 года вырос на 50%, а с начала 2008 года до текущего момента - более чем в два раза.

Прокуратура развернула еще более активную борьбу с односторонним повышением банками ставок по уже выданным кредитам гражданам, которое в кризис стало массовым.
Если в мае претензии были предъявлены ей лишь единожды, то в июне предписания об устранении нарушений получили уже пять банков, в том числе Сбербанк и ВТБ 24. Тотальные проверки банков могут заставить их компенсировать возникающие при кредитовании риски изначально завышенными ставками.
Средний уровень ставки по годовым депозитам в ста крупнейших российских банках при вложении на сумму, не превышающую размер страхового возмещения (в настоящее время - 700 тысяч рублей), вырос за январь-май до 14,1% с 12,8%.
Повышение ставок стало реакцией банков на осенний отток вкладов из банковской системы на фоне нехватки ликвидности и разразившегося кризиса.

Приток рублевых вкладов в мае едва перекрыл отрицательную переоценку валютных. Лидерами по привлечению вслед за госбанками стали банки с активной рекламой и высокими ставками.
Объем вкладов в российских банках в мае увеличился на 21,5 млрд руб. (0,3%) до 6,3 трлн руб. Результат обеспечил Сбербанк, куда вкладчики принесли 21,7 млрд руб. В нем, как и в «ВТБ 24», вклады выросли на 0,7% (у «ВТБ 24» — на 2,4 млрд руб. до 360,8 млрд руб.).
Вслед за госбанками по объему привлеченных в мае вкладов расположились банки «Восточный экспресс» (1,35 млрд руб. до 21,7 млрд руб.) и «Абсолют» (1,3 млрд руб. до 26,2 млрд руб.).
В июне приток вкладов в Сбербанк увеличился на треть, с начала месяца банк получил от вкладчиков 58 млрд руб., а с начала года — 198 млрд руб.
Сегодня в Сбербанке ставки по рублевым депозитам в зависимости от суммы и срока вклада варьируются от 5,25 до 12,25% годовых, по депозитам в долларах и евро — от 2 до 5,25%. При этом в Сбербанке сосредоточено, по данным на 1 мая 2009 года, 50,4% средств российских вкладчиков. В ряде российских банков максимальные ставки по вкладам в рублях достигают 19—21% годовых, в иностранной валюте — 14—15,5% годовых.

Убыток банковской системы с начала года на 1 июня составил 16 млрд руб.. За май этот показатель увеличился на 9 млрд руб. То есть за месяц банки потерпели убыток, превосходящий их финансовый результат за первые четыре месяца года. В топ-20 убыточными оказались восемь банков, особенно неприятным месяц получился для «КИТ финанс» (-7,58 млрд руб.), Альфа-банка (-3,35 млрд руб.) и Росбанка (-2,54 млрд руб.).
Пять крупнейших банков, активы которых составляют почти 50% от всех активов банковской системы, получили прибыль в 10,4 млрд руб. С начала года их убыток сократился до 1,9 млрд руб. Самым прибыльным в мае оказался Газпромбанк, заработавший 5,27 млрд руб. Он же опережает все остальные банки по результату с начала года, придя к началу лета с 16,7 млрд руб. Сбербанк следует за ним, имея лишь 4 млрд руб. Худший в топ-5 по прибыли ВТБ, майская прибыль которого слегка покрыла убыток, составляющий теперь 24,2 млрд руб.
Большинство банков, как и в предыдущие месяцы, сокращали активы. Из топ-50 они больше других упали у «Дойче банка» (-23,5%), «Русского стандарта» (-16%), «Урса банка» (-14,46%), а выросли у «КИТ финанс» (+63,9%), МБРР (+13,38%) и ТКБ (+5,95%). Представитель «КИТ финанс» объяснил рост активов на 77,4 млрд руб. прежде всего консолидацией на балансе банка пакета акций «Ростелекома».
Кредитный портфель банков сократился за месяц на 1,7% (-334 млрд руб. до 19,4 трлн руб.), доля просроченных кредитов увеличилась на 8% (+56,8 млрд руб.) до 3,9% от портфеля. В апреле просрочка выросла на 12,9% (+82,6 млрд руб.).
Сокращение кредитного портфеля может объясняться выводом с баланса плохих долгов. Май прошел под флагом тяжелых и бесплодных дискуссий о том, будет ли вторая волна кризиса. Хотя рост просрочки замедлился, он продолжается. И оценивает реальную долю просроченных кредитов в 10%.
От населения банки в мае привлекли 17,9 млрд руб (+0,27%), а от предприятий — 40,4 млрд руб. (+0,5%). В привлечении средств компаний особенно преуспел «КИТ финанс» (44,6 млрд руб., +66,5%), обогнать который по абсолютному приросту смог только Сбербанк.

Банк России намерен уже к осени 2009 года упростить преобразование небольших по размеру банков в небанковские кредитные организации (НКО). С 1 января 2010 года вступает в силу закон о минимальном размере капитала банка в 90 млн рублей. Если капитал будет ниже, то у банка должна быть отозвана лицензия, если он не преобразуется в НКО. В частности, планируется сократить пакет документов, предоставляемых банками при перерегистрации в НКО. Кроме того, Центробанк намерен проводить всю процедуру в центральном аппарате. Единственным условием для преобразования в НКО будет финансовая устойчивость банка. Хотя НКО не имеют права работать с физлицами, после преобразования банков в некредитные организации они должны будут завершить выполнение своих обязательств перед населением, при этом вмешательства АСВ не потребуется. Какое-то время на балансах этих НКО будут ранее выданные кредиты и привлеченные депозиты. Если в последующем у такой НКО лицензия все-таки будет отозвана, то вклады будут застрахованы и возмещены АСВ в обычном порядке.
Если некоторые банки не смогут нарастить капитал до 90 млн рублей, то массового отзыва лицензий с 1 января 2009 года не произойдет. После 1 января такие банки в течение трех месяцев начнут предоставлять ежедневную отчетность. Если за это время они не подадут ходатайство о преобразовании в НКО, то после 1 апреля начнутся процедуры, связанные с надзорными требованиями.

На мировых рынках продолжает бушевать финансовый кризис. Основной жертвой нынешнего кризиса стала банковская система развитых и развивающихся стран. Причем эксперты считают, что полный передел мировой банковской сферы неизбежен, и уже через два или три года мировая банковская система претерпит огромные изменения. Эти изменения несут огромные возможности для тех банков, которые сумеют "поймать волну". Например, сейчас многие участники рынка делают ставки на банки развивающихся государств. По их оценкам, скоро открывшимися возможностями смогут воспользоваться крупные европейские банки, такие как Deutsche Bank, Santander и HSBC.
Если в 2006-2007гг. покупать активы в развивающихся странах было невыгодно по причине их дороговизны, сейчас настало самое время это сделать. Сейчас отличные возможности открываются перед теми, у кого есть деньги. Можно прикупить интересные активы по очень интересным ценам. На данный момент практически во всех развивающихся странах лидируют западные банки. Из европейских банков в этом регионе хорошо представлены лишь UniCredit, Raiffeisen и Erste Group Bank. С большим отрывом вслед за ними следуют французский Societe Generale и бельгийский KBC.
Между тем эксперты делят все банки, которые вскоре могут быть проданы, на три категории. К первой относятся довольно крупные западноевропейские банки, которые вынуждены распродавать активы, чтобы получить помощь от властей Евросоюза. К таким банкам можно отнести немецкий BayernLB и бельгийский KBC. Таким образом, Евросоюз пытается поддержать конкуренцию и в то же время обеспечить финансовую стабильность в регионе.
Ко второй категории эксперты относят банки, которые вынуждены продавать свои активы, чтобы оптимизировать деятельность и сосредоточиться лишь на ключевых подразделениях. Они пересматривают свои стратегии и в этой связи продают часть активов. Например, Royal Bank of Scotland может продать свое румынское подразделение, а Citigroup, скорее всего, выставит на продажу польское подразделение Bank Handlowy. И, наконец, к третьей категории относятся небольшие банки, которым необходимо привлечь новый капитал, и они могут осуществить это лишь путем продажи части своих активов. К таким банкам, в частности, относится румынский банк Banca Transilvania, рыночная капитализация которого составляет всего 400 млн долл.
Несмотря на то, что сейчас дела в большинстве развивающихся стран (особенно восточноевропейских) идут не очень хорошо, покупка банковских активов может в конечном итоге оказаться очень выгодной. Рано или поздно, экономики стран этого региона вновь вернутся к докризисным показателям роста, и тогда банки этих государств вновь начнут приносить хорошую прибыль. Свою роль играет и тот факт, что в развивающихся государствах довольно низкие производственные расходы, что также окажется на руку покупателям.

По данным Росстата, инфляция в России с 9-го по 15 июня 2009 года составила 0,1%, с начала месяца – 0,3%, с начала года – 7,1%.
Того, что ждет российскую экономику дальше – инфляция или дефляция, – не могут предсказать и аналитики.
Сейчас это ключевой вопрос. От этого будет зависеть все, начиная от ставок кредитного рынка, заканчивая стоимостью активов. На данный момент не только в России, но и во всем мире нет четкого понимания о том, будет ли инфляция или дефляция.

ВВП РФ в мае 2009 года сократился на 11% к маю 2008 года.
За январь-май 2009 года падение экономики составило 10,2%.
С учетом сезонного фактора снижение ВВП в мае к апрелю составило 0,5%.
Минэкономики планирует на 2010 год стагнацию. Плановый спад промпроизводства на 2009 год — 12,5% против 11% старого прогноза, прогноз сокращения ВВП пересмотрен с 6 до 8,5%, в прогноз внесено более глубокое, чем ожидалось, годовое падение импорта ($190 млрд, на 10% меньше старой оценки), инвестиций (новый прогноз — минус 21,4%), оборота розницы (минус 5,6%). Немного улучшены прогнозы по инфляции на 2009 год — с 13% в старом прогнозе до 12-12,5%.
В мае ускорилось падение внутреннего спроса: еще больше сократилось потребление населения, рухнули инвестиции в основной капитал. Дальше падать уже некуда.
Вслед за промышленностью, поставившей в мае 16-летний рекорд падения, ускорили снижение и большинство остальных экономических показателей (Росстат). Резко упали инвестиции в основной капитал: на 23,1% в сравнении с маем 2008 г.(-16% в апреле). Оборот розничной торговли сократился на 5,6% (-4,5%), объем платных услуг населению — на 7,5% (-3,4%). Реальные доходы населения (с учетом инфляции и обязательных платежей) снизились на 1,3% (-0,1%).
Майское падение промышленности с учетом календарного фактора ничем не отличалось от апрельского (ускорение придал дополнительный выходной день). Объемы строительства и грузооборот второй месяц стагнируют на уровне примерно -20% и -18% соответственно. Каждый месяц их спад в номинальном выражении ускоряется на процентный пункт, при сохранении такой динамики они по итогам 2009 г. сократятся на те же 23%.
Замер рост кредиторской задолженности, перестала увеличиваться безработица. Проведенные увольнения и девальвация позволили снизить удельные трудовые издержки в валютном выражении на 20-23%. В отличие от «нащупавших дно» инвестиций и промышленности снижение потребления еще продолжится, оно сдалось кризису последним. За январь — май потребление (торговля + услуги) снизилось на 3,1% (в мае — на 6,3%), за год на 8%.
Вплоть до января товарооборот превышал уровень прошлого года, рост продаж непродовольственных товаров был в 2-2,5 раза больше, чем продовольствия. Население стремилось обезопасить свои сбережения, покупая дорогие товары. Оставшиеся накопления держатся в резерве, несмотря на сброс валюты (с марта объем ее продаж населением превышает объем покупки), доля валютных депозитов остается в два с лишним раза выше, чем до кризиса. С апреля темп падения торговли непродовольственными товарами втрое выше, чем продовольственной розницы (в мае — минус 8,4% и минус 2,6% соответственно).
Валовое накопление капитала и потребление домохозяйств — почти три четверти ВВП. Майские данные прояснили перспективы экономики: похоже, пессимистичный прогноз в 9% спада за год становится базовым. Расходы бюджета задержат падение инвестиций, которое за год составит 19%, спад экономики будет меньше — 6-6,5%. Расходы еще почти не начинались: дефицит консолидированного бюджета за январь — апрель — всего 0,4% ВВП, региональные бюджеты в профиците на 2,6% ВВП. Но в мае на сокращение налоговых доходов Минфин отреагировал сжатием расходов, если так пойдет и дальше, отрыв экономики от дна затянется.
По рабочему прогнозу Минэкономразвития (будет внесен в правительство в июле), за год спад инвестиций составит 21-25,5%. Денег на модернизацию нет: по оценкам ведомства, кредиты банков и бюджетные средства, доля которых в инвестициях составляет почти треть, в этом году сократятся более чем на 40%, капитальные расходы бюджетной системы — более чем на 30%. Федеральный бюджет на 15,5% увеличит финансирование целевых и инвестиционной адресной программ, указано в антикризисном плане правительства. За I квартал бюджет профинансировал ФЦП на 8,8% от годового плана, а Минэкономразвития признало, что из 53 ФЦП эффективны всего пять.
Госрасходы неэффективны, оживить экономику может только возобновление системы кредитования. В мае узкая денежная база выросла всего на 1%, а широкая, включающая депозиты банков в ЦБ, — на 5%: Деньги застряли. Но за две недели июня узкая денежная база прибавила уже 3%, что может быть признаком расширения кредитования. Причиной усиления спада могут стать новые внешние шоки, которые не исключены.

Борьба власти с кризисом, становится менее хаотичной. Отныне правительство намерено поддерживать не только 295 системообразующих предприятий, но и весь реальный сектор экономики.
Фактически власть признала, что текущие методы борьбы с кризисом ощутимых результатов не дали: промпроизводство продолжает падать, безработица растет, доходы населения снижаются. Проблемы России во многом были предопределены сырьевой моделью экономики и слабой конкурентоспособностью предприятий.
Оживший потребительский спрос должен реанимировать полумертвое промпроизводство. Барьеры для выхода бизнеса на рынок — огромное количество разрешительной документации и личную заинтересованность чиновников — планируется ликвидировать.
Доходы бюджета останутся на уровне 2009 г. — около 16% ВВП, (В.В.Путин), но расходы в следующем году снизятся — дефицит должен быть меньше, чем в 2009 г. В бюджете на 2009 г. заложены расходы в 9,7 трлн руб. (24% ВВП), дефицит — 7,4% ВВП (с учетом квазифискальных расходов — 8%). Но Минфин допускает, что дефицит может увеличиться до 9,3-9,9% ВВП — при среднегодовой цене нефти менее $41 и спаде экономики в 8%. В 2010 г. дефицит может составить 5,5% ВВП.
Сокращения бюджета ожидаются более жесткими, чем в 2009 году. Так, Владимир Путин предложил в 2010 году вообще не начинать новых строительных проектов, основанных на госфинансировании. Здесь базовая проблема даже не в госинвестициях: большая часть госинвестпроектов основана на софинансировании и мультипликации эффекта от госвливаний частными инвестициями. Последние уже с 2009 года тормозятся сокращением кредитования банками. Поставлена задача увеличить кредитный портфель до 1 сентября на 300 млрд руб. и до 1 октября — на 400-500 млрд руб. Вице-премьеру Игорю Шувалову указано докладывать премьеру о том, как работает механизм госгарантий. Правительство рассматривает возможность увеличения доходов государства, в том числе налоговых. Напомним, в Госдуме уже находится законопроект, разрешающий бюджетам всех уровней осенью 2009 года, вопреки ограничениям Бюджетного кодекса, изменять с 1 января 2010 года ставки налогов и сборов. Владимир Путин говорил о необходимости повышения собираемости налогов Федеральной налоговой службой. Алексей Кудрин уже назвал основные сборы, которые могут быть повышены: НДПИ и экспортные пошлины на газ, акцизы на топливо, табак, алкоголь и пиво.

Цена спотовых контрактов на российскую нефть Urals (c.i.f. порты Средиземноморья) 29 июня составила $70,73 за баррель, что на $2,39 выше цены spot в предыдущий день. Экспортная нефть из России с поставкой в порты Западной Европы (Urals c.i.f. С.-З. Европа) стоила $70,01 за баррель (+$2,12), Siberian Light (c.i.f. С.-З. Европа) - $71,03 за баррель (+$2,42).
Накануне Минэкономразвития пересмотрело прогноз по ценам на нефть на ближайшие годы в сторону их повышения. Согласно новому прогнозу, среднегодовая цена на нефть марки Urals в этом году составит $54 за баррель ($45 по предыдущему прогнозу).
Но эксперты по-прежнему уверены, что у нефтяного ралли нет фундаментальных причин. Кризис снизил спрос на энергоносители, запасы черного золота растут не по дням, а по часам, и котировки растут исключительно из-за спекулянтов. Черное золото перекуплено, и грядет коррекция. Международное энергетическое агентство (МЭА) также не доверяет нынешнему позитиву: оно снова понизило прогноз мирового спроса на нефть до 2013 года на 3 млн баррелей в сутки из-за экономического кризиса. По оценке агентства, экономический кризис привел к снижению потребления нефти в Китае и Индии. При этом падение спроса отсрочило потенциальный дефицит поставок нефти на мировом рынке, но не устранило его возможность в дальнейшем. По данным экспертов МЭА, мировой спрос на нефть вернется на уровень последних лет только к 2012 году.
Эксперты Saxo Bank уверены: к концу 2009 года котировки будут на уровне $55,5.

Летний сезон не располагает к каким-либо сильным изменениям на сырьевых рынках, поэтому и рубль будет чувствовать себя относительно спокойно, считают некоторые эксперты. Коридор для главной валютной пары на Forex до конца лета - $1,37-1,42. В России доллар скорее всего будет торговаться в коридоре 30,5-32,0 рубля, а стоимость бивалютной корзины вряд ли выйдет за отметки 36,2 рубля и 37,2 рубля. Иена, похоже, сохранит самостоятельное движение и продолжит укрепляться. С чем это связано, не очень понятно, но тенденция очевидна, и в августе может быть достигнут уровень в 88 иен за доллар.
Курс иены по отношению к евро вырос в настоящее время до 133,17 за евро, а не 134,99 за евро, как в предыдущую сессию. Курс японской валюты по отношению к американской составляет 96,86 иены за доллар против 97,84 иены за доллар в предыдущую сессию. Курс доллара по отношению к евро составляет $1,3771 за евро против $1,3803 в предыдущую торговую сессию, сообщает Вloomberg.
Аналитики пришли к выводу, что ситуация вовсе не так критична, как представлялось ранее. Теперь они ждут улучшения платежного баланса РФ, ослабления монетарной политики и роста объемов кредитования во второй половине года. Отсюда и такие радужные надежды на устойчивый рубль. Однако есть и оговорки: для того, чтобы ожидания оправдались, средневзвешенная стоимость нефти марки Urals в 2009 году должна находиться на уровне $60 за баррель.
Эксперты дали раскладку стоимости доллара поквартально. Согласно новым прогнозам аналитиков банка, к сентябрю 2009 года курс составит 33,65 рублей за $1, к декабрю - 31,38 рублей. При этом к марту 2010 года он будет равен 31,72 рублей, к июню - 31,08 рублей, к сентябрю - 30,44 рублей, а к декабрю - 29,78 рублей.