Эксперт по телекоммуникационной отрасли
01.03.2010 - 15.03.2010

В телекоме начались весенние рапродажи

Обзор новостей российского телекоммуникационного рынка за первую половину марта 2010 года позволяет сделать вывод, что появилось большое количество новостей, связаных с процессом покупки-продажи компаний. Ниже приведены основные сообщения, посвященные данной теме.

01.03.2010	Истёк срок, в который должна была состояться продажа поволжского сотового оператора СМАРТС госхолдингу «Связьинвест». В «Связьинвесте» говорят, что не передумали, но приобретут оператора только после окончания аудита.
02.03.2010	Финская компания Tieto приобрела российского поставщика телекоммуникационного оборудования «T&T Telecom»
02.03.2010	Группа «ПромСвязьКапитал» выпустила официальное заявление, в котором говорится, что в настоящее время акционеры «Синтерры» - группа «ПромСвязьКапитал» - продолжают процесс рассмотрения возможных предложений от нескольких участников рынка, различающихся ценовыми и иными параметрами. Решения о заключении сделки пока не принято.
02.03.2010	Совет директоров ОАО «МегаФон» одобрил покупку 100% «Синтерры»
04.03.2010	«ВымпелКом» обсуждает возможность продажи до 18% акций в компании Morefront Holdings Ltd, которой принадлежит 100% «Евросети».
04.03.2010	В завершающую стадию вступают переговоры по продаже 15% акций в «Евросети» бизнесменом Александром Мамутом неназванному покупателю.
04.03.2010	Президент «Системы» Леонид Меламед направил во ВЭБ письмо, в котором заявил о претензиях АФК на пакет акций СМАРТС, находящийся сейчас в залоге у банка
09.03.2010	Переговоры об обмене акций Алишера Усманова в российском «МегаФон» на бумаги госхолдинга «Связьинвест» временно прекращены
10.03.2010	Финская компания Tieto ведет переговоры с ТНК-BP о покупке ее IT-подразделения - ТБИ
11.03.2010	ОАО «Российские железные дороги» разослало инвестбанкам предложение рассмотреть возможность продажи доли своей дочерней компании ТТК в ходе IPO либо частного размещения.
12.03.2010	Владелец компании «Сигма Капитал Партнерз» Леонид Маевский обвиняет АФК «Система» в попытке захвата принадлежащего ему на 20% поволжского сотового оператора СМАРТС и намерении обанкротить саму «Сигму».
12.03.2010	Акционеры «Акадо» уведомили потенциальных покупателей этой группы — «Национальные телекоммуникации», «Мегафон» и «Связьинвест», что ждут от них индикативных предложений.
15.03.2010	Телекоммуникационный холдинг «ЭР-Телеком» ищет покупателя. Оператор, еще в 2008 году планировавший выйти на IPO, на этот раз рассматривает возможность продажи доли в компании в рамках private placement.
18.03.2010	«Синтерра» интересуется оператором «Мультирегион». В настоящее время вопрос о данной покупке изучается руководством и владельцами «Синтерры». В качестве целей для приобретения рассматривается также «Акадо».

Как видно из таблицы, в сделках M&A готовы участвовать крупные российские компании. Причин оживления рынка может быть несколько.

Во-первых, самой очевидной причиной может быть окончание финансового кризиса. Владельцы, придержавшие активы в кризисное время, готовы выбросить их на рынок теперь, когда их ценнность значительно возросла. Кроме того, и у потенциальных инвесторов появилась уверенность в стабильном развитии российской экономики. Как следствие этого, прослеживается рост акций российских компаний, в том числе телекоммуникационных.
Во-вторых, телекоммуникационный рынок – очень своеобразный механизм, постоянно меняющий в соответствии с быстро прогрессирующими технологиями. В данное время многие эксперты отмечают, что рынок вступил в фазу быстрого качественного изменения. Например, руководитель глобального подразделения по разработке и развитию телекоммуникационных решений Siemens Enterprise Communications Group Дан Расмуссен отмечает, что одно из ключевых направлений в ближайшие годы – это «переход от технологического понимания телефонии как простой услуги к более сложному восприятию ее как системы унифицированных коммуникаций, когда телефонная связь интегрирована в единую систему с передачей данных, с видео и является определенной частью ИКТ-структуры компании». Более подробно о современном развитии телекоммуникационной отрасли рассказал журналистам в начале марта гендиректор VimpelCom Ltd Александр Изосимов: «Сейчас вся индустрия телекома стоит на пороге серьезнейших изменений, трансформации. Через пять-десять лет телеком-мир будут выглядеть совершенно иначе. Сейчас под влиянием нескольких факторов меняется сама логика телеком-индустрии. Компьютерный мир (IP-телефония) вторгается в мир телекома, при этом заходит совершенно с другой стороны, там, где телекомам трудно с ним бороться. Есть и внутренние факторы внутри индустрии. Рост абонентов у телеком-компаний фактически заканчивается. К концу этого года будет 5 млрд абонентов из 6 млрд человек, населяющих планету. Стоимость минуты при этом в большинстве случаев приблизилась к «бесплатно». Рост голосового трафика много уже не даст. Оставаться узким игроком в будущем будет означать поражение». Вполне возможно, что рост сделок купли-продажи компаний связан именно с желанием акционеров компаний во-время избавиться от непрофильных или неперспективных активов, чтобы сейчас максимально эффективно сделать финансовые инвестиции в развитие «компаний будущего».

Оживление росийского рынка M&A отмечают и крупные аналитические агенства. Например, эксперты «Финама» относят горнодобывающий и телекоммуникационный сектора к числу наиболее привлекательных для рынка M&A в 2010 году.

Подробный отчет, посвященном перспективам российского рынка слияний и поглощений (M&A) в 2010 году, подготовила международная юридическая фирма CMS (http://www.cmslegal.com/Deal-Drivers-Russia-03-12-2009). По итогам опроса 100 российских руководителей крупнейших компаний по вопросам M&A и корпоративных финансов, проведённого mergermarket и CMS, был составлен прогноз крупных сделок в России в 2010 году. Согласно опросу, организаторы сделок чрезвычайно оптимистичны в отношении будущего рынка M&A в России. При этом основным препятствием для роста российских компаний в ближайшие 12 месяцев они назвали жёсткие условия кредитования и недостаток ликвидности на рынке. Почти половина опрошенных считают, что наибольшая активность на российском рынке M&A в 2010 году будет наблюдаться в секторе телекоммуникаций. А 88% респондентов полагают, что российские покупатели разовьют наибольшую активность в азиатско-тихоокеанском регионе. И в первую очередь, их интерес должен коснуться телекоммуникационных активов. На рисунке можно видеть, что в конце 2009 года телекоммуникационный рынок потихоньку начал расти.

«В результате исследования мы пришли к выводу, что «дно» финансового кризиса уже достигнуто, и в 2010 году рынок M&A будет органично расти и развиваться, - заявил старший партнер, глава CMS в России Джон Хэммонд. - В течение года внутри страны мы ждём порядка 200 сделок по M&A со средней стоимостью 86 млн евро».
В 2010 году рынок слияний и поглощений в России начнет восстанавливаться после падения. Наибольшая активность в секторе M&A в России, по мнению большинства опрошенных, будет наблюдаться в телекоммуникациях (ТМТ - телеком, медиа, технологии). Почти половина респондентов (47%) полагают, что флагманами российского рынка M&A в течение 2010 г., наиболее вероятно, станут крупные компании, которые будут освобождаться от непрофильных активов. Основное финансирование будут осуществлять банки с госучастием.

Большое количество новостей, посвещенных данной теме, появившиеся в различных СМИ, вероятно, свидетельствуют о том, что предположения аналитиков начинают реализовываться. Телекоммуникационный рынок пережил первую волну кризиса, начал расти и меняться.