English
Русский
Suomi
Deutsch
16.10.2009 - 31.10.2009  
Эксперт по финансовой отрасли
16.10.2009 - 31.10.2009

С 30 октября 2009 г. установлена ставка рефинансирования ЦБ РФ в размере 9,5 %. ЦБ снизил ставки 8-й раз с апреля этого года. Предыдущая ставка действовала ровно месяц, т.е. наблюдается стремительное (ежемесячное) снижение, что является очевидным позитивным шагом для банковской системы и для всей экономики в целом.
Важно, чтобы средства, которые ЦБ выделил кредитным организациям для рефинансирования, соответствовали ставке ЦБ, и объем выделяемых на рефинансирование средств был значительно больше.
Вероятно, что снижение ставки рефинансирования - не окончательное действие ЦБ и ее снизят еще раз, что позволило бы сдержать слишком быстрое укрепление рубля, и, соответственно, поддержать реальный сектор экономики, а кредитные организации, получив доступ к относительно дешевым ресурсам ЦБ, смогут постепенно снижать и ставки по кредитам, предоставляемым заемщикам.
Дальнейшие шаги Банка России по снижению процентных ставок будут определяться развитием инфляционных тенденций, динамикой показателей производственной и кредитной активности, состоянием валютного рынка и рынка долговых инструментов.

В октябре сохранялись основные тенденции в динамике показателей денежно-кредитной сферы. За период с 1 по 26 октября 2009 г. уровень потребительских цен в России не изменился, а годовая инфляция (прирост потребительских цен за последние 12 месяцев) составила на 26 октября 2009 г. 9,9% (Росстат). С учетом действия фундаментальных факторов замедления инфляции в ближайшие месяцы годовая инфляция, возможно, будет оставаться на уровне ниже официального прогноза.

По итогам сентября российские банки получили прибыль в 23 млрд руб., свидетельствуют данные отчетности банков, обнародованные на сайте ЦБ. Этот месяц стал самым удачным для них после января, когда более 67 млрд руб. прибыли они получили прежде всего благодаря девальвации рубля. Теперь банки стали меньше тратиться на создание резервов.
По итогам месяца банки впервые с начала кризиса продемонстрировали снижение объема просроченной задолженности — по кредитам корпоративным клиентам она уменьшилась с 722,4 млрд до 704,9 млрд руб. Просроченная задолженность корпоративных клиентов уменьшалась быстрее (2%), чем объем предоставленных им же кредитов (на 0,7% до 12,61 трлн руб.). В результате доля плохих кредитов уменьшилась с 5,7% до 5,6%.
Если не принимать в расчет валютную переоценку из-за укрепления рубля, то кредитные портфели банков увеличились на 0,6%. В розничном кредитовании картина обратная — объем кредитов для граждан уменьшился на 1% (до 3,57 трлн руб.), а рост просрочки составил 2% (до 229 млрд руб.).
Основной вклад в снижение просроченной задолженности в сентябре внесли клиенты ВТБ — объем просроченной задолженности компаний перед ним уменьшился почти на 42 млрд рублей. На 6,1 млрд рублей этот показатель уменьшился у Альфа-банка. В результате ВТБ получил в сентябре прибыль в 24,5 млрд рублей, а Альфа-банк — 28 млн рублей.
Если не проводить докапитализацию, то Россия повторит опыт Японии: банки не смогут выполнять свои основные функции, т.е. заниматься новым кредитованием, а будут решать старые проблемы. По консолидированному мнению банковского сообщества, к концу 2009 г. задолженность достигнет 10 %. Возможно, что еще около 5 % составляют скрытые токсичные кредиты.
Без вливаний в капитал банков не стоит ждать всплеска кредитной активности, потери от плохих долгов могут составить до 30% капитала. Капитал банков к октябрю достиг 3,5 трлн руб.
Напомним, что Сбербанку было предоставлено 500 млрд рублей государственных кредитов, банку ВТБ - 200 млрд. Альфа-банк получил от Внешэкономбанка (ВЭБ) кредит в сумме 40 млрд рублей, еще 20 - предоставили акционеры.

Банки, получившие господдержку и при этом не снижающие процентные ставки по кредитам для реального сектора экономики, могут лишиться лицензии. Об этом предупредил председатель Счетной палаты РФ Сергей Степашин. Он отметил, что, по мнению главы Минфина, на сегодня "есть все условия, чтобы банки перешли на кредитование под 8-12 %. Однако ставки кредитов для реального сектора экономики колеблются от 13 до 20 % и выше. Между тем, дорогой кредит является одной из причин роста цен. Поэтому сегодня основная тенденция на рынке ипотеки — активное снижение банковских ставок. Существенно понизились ставки кредитования по федеральной ипотечной программе, нынешняя ставка в 10,05% ниже докризисного уровня.

Объемы ипотечного кредитования в Петербурге выросли на 24 %. В третьем квартале 2009 г. в Санкт-Петербурге было выдано 1000 ипотечных кредитов на общую сумму 1,640 млрд рублей.
Сбербанк является абсолютным лидером рынка ипотеки Петербурга. На его долю в третьем квартале пришлось 67,6 % от всех выданных займов: 676 кредитов на сумму млрд рублей. С октября Сбербанк снизил первоначальный взнос по программе «Ипотека плюс» с 30% до 20%, а для молодых семей - до 15%.
Улучшение кредитных условий, в том числе снижение ставок, отмечено в Сбербанке, ВТБ 24, Газпромбанке, Московском кредитном банке, банке Deltacredit, Оргрэсбанке, Юникредит банке, ОТП-банке, Абсолют банке, Связь-банке и ряде других. Неопределенность в отношении собственного будущего у многих клиентов исчезает, кризис уходит из сознания людей, многие, отложившие сделки до лучших времен, решают вернуться к своим планам. Рынок ипотеки в Петербурге сократился по сравнению с докризисным периодом в среднем в 5-6 раз, но последний квартал с точки зрения кредитования возможно станет наиболее продуктивным в этом году.
Рост количества сделок с использованием ипотеки не будет резким, покупка квартиры может занять не один месяц, поэтому значительного увеличения числа ипотечных сделок нужно ждать не раньше весны, когда, возможно, процентные ставки приблизятся к реальным для большинства покупателей.

Новую программу «Рефинансирование жилищных кредитов» запускает Сбербанк. Теперь в банке можно будет получить заем для погашения кредита, выданного любым другим банком. Рефинансированием смогут воспользоваться многие заемщики, у которых существенно ухудшились условия по кредиту и финансовое положение. У программы рефинансирования довольно выгодные условия: срок кредита до 30 лет, а ставки 15,25-17,75% годовых, почти как у обычных ипотечных кредитов Сбербанка. Банк может рефинансировать кредиты, взятые в любой валюте: кредит будет выдаваться только в рублях, а потом конвертироваться.
Участники рынка, напротив, полагают, что программа Сбербанка не станет массовой, так как цены на недвижимость существенно снизились и стоимость залога не позволит получить нужную для рефинансирования сумму.
Число выданных в России автокредитов выросло за период с 16 по 29 октября на 9,7% и достигло 48 120. Об этом говорится в материалах Минпромторга РФ. На 16 октября этот показатель составлял 43 826 займов. На 29 октября банками было принято 87 175 заявок на льготное автокредитование.

ЦБ намерен строже относиться, и даже отзывать лицензии, к банкам, которые продолжают привлекать вклады от населения под большие проценты — выше 15% годовых.
Банки сами загнали себя в угол, пытаясь решить текущие проблемы с ликвидностью. Они взяли на себя обязательства выплачивать 18-20% по депозитам на два-три года, некоторые банки придумали схему, по которой капитализируют проценты по вкладам физлиц даже не ежемесячно, а еженедельно, из-за чего реальная доходность вклада сильно увеличивается. При снижающихся ставках по кредитам окупить такие высокие депозитные ставки будет очень сложно.
Скорее, заявление об ужесточении мер ЦБ сделано для того, чтобы банки не повышали риски в погоне за ликвидностью, ведь сегодня депозиты занимают ведущую долю в пассивах многих кредитных организаций. Однако средства частных вкладчиков и до кризиса были для банков довольно дорогим ресурсом. Поэтому ЦБ, в свою очередь, должен создавать источники более дешевых средств для банков, чтобы они могли кредитовать экономику под небольшой процент.
Агентство по страхованию вкладов (АСВ) ожидает более активный приток вкладов в банки в четвертом квартале текущего года до 20-22%, потому что активность населения РФ в последнее время возросла, люди стали меньше тратить и больше сберегать.
Общая сумма депозитов, кредитов, и прочих привлеченных кредитными организациями средств организаций, физических лиц, индивидуальных предпринимателей и кредитных организаций (в рублях и иностранной валюте) за январь — август увеличилась на 4,6% и на 1 сентября составила 15 трлн 240,1 млрд рублей.
Согласно данным Центробанка отчетности 1020 банков, объем вкладов в третьем квартале увеличился на 214 млрд руб., что на 80 млрд руб. меньше, чем во втором квартале. Таким образом, темпы роста в третьем квартале снизились на 28%. Общий объем депозитов, по данным этих банков, на 1 октября составил 6,7 трлн руб.

Федеральная служба судебных приставов (ФССП) запускает в ноябре пилотный проект: жители Санкт-Петербурга через банкоматы Сбербанка смогут узнать о долгах, которые должны погасить по решению суда, достаточно будет ввести номер паспорта. Дав гражданам возможность следить за долгами через банкоматы, приставы отчасти решат проблему уведомления.
Пока услуга будет доступна только для владельцев карт Северо-Западного отделения Сбербанка. Сбербанк был выбран потому, что 40% банковских услуг в Петербурге оказывается именно этим банком.

Бурный рост фондового рынка РФ в начале октября пугал даже его участников. Одной из главных причин роста эксперты называют благоприятный внешний фон. В октябре в США начался сезон финансовых отчетностей за третий квартал 2009 года. По счастливой случайности первыми были опубликованы сильные отчетности.
Понятно, что российский фондовый рынок, крайне чувствительный к сырьевым ценам, получает при этом дополнительное преимущество. Однако даже с учетом нефтяного фактора темпы его восстановления действительно впечатляют, заметно опережая темпы роста всех остальных мировых рынков — как развитых, так и развивающихся. К 19 октября с начала месяца индекс ММВБ вырос на 16%, а индекс РТС поднялся на 18%. Инвесторы ринулись на российский рынок. Приток средств в фонды России и стран СНГ за первую неделю октября составил $71,5 млн. Неделей раньше инвесторы вложили в них $164,6 млн, что стало рекордным недельным показателем этого года.
Столь масштабные инвестиции не могут не вызывать опасений. Темпы восстановления экономики — как глобальной, так и российской — и фондовых индексов демонстрируют существенный разрыв. Более того, эксперты говорят о неустойчивом состоянии экономики — мировой и отечественной, в частности. Авторитетные экономисты указывают на надувание "плохого" пузыря — мощной разбалансировки макроэкономической ситуации.
Действительно, ситуация в экономике пока не радует. Например, министр промышленности и торговли России Виктор Христенко сообщил, что объем производства промышленной продукции в России за девять месяцев текущего года снизился на 16,5% к аналогичному периоду 2008 г. По его данным, объем производства в обрабатывающих отраслях за январь-август 2009 г. составил 80,2% к январю-августу прошлого года. Министр финансов Алексей Кудрин тоже не дал поводов для радости, предположив, что в ближайшие два года могут прекратить существование до 200 российских банков. По оценкам экспертов, к концу 2009 года объем проблемных кредитов в России превысит $110 млрд, что составит около 20% общего кредитного портфеля российских банков.
Если принять во внимание такой новостной фон, неудивительно, что участников фондового рынка пугали масштабы нынешнего роста.
Но уже к 21октября Российский рынок акций снизился, индекс ММВБ упал на 2,11% до 1333,02 пункта. Индекс РТС снизился к этому времени на 1,47% - до 1424,83 пункта. Негативное влияние на российский рынок оказывают снижающиеся фьючерсы на индексы США, падающие цены на нефть и европейские индексы.
Долго держались российские биржи, балансируя на зелёно-красной кромке. Однако негативные внешний фон вкупе с чисто технической картиной завершения растущего тренда для основных ликвидных бумаг всё-таки сделали своё дело. Резкое снижение активности 26 октября ещё больше укрепило идеи скорого разворота: рынки достигли уровней, на которых покупателей практически не осталось, а оттуда только один путь – вниз. Коррекция с переменным успехом может продолжаться до конца года. С другой стороны, приверженцам «рождественского ралли» есть что противопоставить: на рынки продолжает давить чудовищный уровень скопившейся ликвидности. Так что борьба больших объёмов денежных средств и страха обещает быть интересной.

Цены на золото часто движутся в обратном направлении с американской валютой, поскольку золото считается инструментом хеджирования от связанных с долларом рисков и, в более широком смысле, альтернативной валютой. За последние недели цены на золото достигли рекордных максимумов на фоне общей слабости доллара, а когда в недавние дни американская валюта продемонстрировала признаки укрепления, цены снизились. Котировки декабрьских фьючерсов на золото по итогам торгов на COMEX, выросли на 16,60 доллара до 1047,10 доллара за тройскую унцию на 30 октября.
Ожидается, что Гохран продаст золото на Лондонской бирже через ФГУП "Алмазювелирэкспорт". Общий план реализации ценностей Гохрана на 2009 г. ранее был утвержден в объеме 47,4 млрд рублей и пока не пересматривался: продажа драгоценных камней на 3 млрд рублей, продажа драгметаллов на 44,4 млрд рублей.

В последние недели сохраняется тенденция повышения курса рубля к важнейшим мировым валютам. Высокий уровень номинальных процентных ставок в России, наблюдаемый рост цен на нефть и восстановление склонности инвесторов к принятию финансовых рисков обусловили приток иностранного капитала на российский финансовый рынок, что потребовало проведения Банком России валютных интервенций для предотвращения резкого укрепления рубля. Сокращение разницы в уровнях краткосрочных процентных ставок на внутреннем и внешних рынках за счет снижения ставок по операциям Банка России будет способствовать снижению привлекательности краткосрочных вложений в российские активы и препятствовать накоплению рисков на фондовом и валютном рынках.

Напомним, что недавно глава Центрального банка РФ Сергей Игнатьев заявлял, что если курс доллара опустится ниже отметки в 30 рублей, то это вызовет серьезные опасения. В принципе они уже должны были бы реализоваться во что-то конкретное, так как подобная ситуация наблюдается с 7 октября, когда "американец" преодолел этот рубеж. Тем не менее пока никаких шагов со стороны главного финансового регулятора не предпринято. Получается, что курсы основных валют пущены на самотек?
Замминистра экономического развития Андрей Клепач заявил журналистам, что в следующем году курс может упасть до уровня в 23-24 рубля за доллар, однако для отечественной экономики опасным может быть рубеж уже в 26-27 рублей за американскую валюту.
В принципе у российской национальной денежной единицы есть шансы продолжить свое укрепление. Причин тут несколько, и основная, от которой никуда не деться, это нефть. Стоимость барреля нефти в последнее время стремится к отвоевыванию прежних высоких рубежей. Тем не менее сейчас на рынке серьезные долговременные факторы, которые могли бы оказать существенную поддержку росту цен на нефть, отсутствуют, уверяют эксперты. Одним из достаточно серьезных факторов может служить предстоящее заседание стран - членов ОПЕК, которое должно состояться в декабре. На нем, как сообщил генеральный секретарь ОПЕК, может быть принято решение об увеличении квот на добычу нефти. И все будет зависеть от того, сможет ли цена на нефть остаться в диапазоне 75-80 долларов за баррель.
Так или иначе, но рост цен на нефть вполне способен принести пользу отечественной экономике. Первые позитивные моменты видны уже сейчас. Растет стоимость нефти, следовательно, крупные мировые инвесторы сбегают "в нее" от доллара. Следовательно, укрепляется рубль и соответственно растет доходность рублевых вкладов в российских банках.

Глава российского правительства Владимир Путин потребовал от денежных властей оценить плюсы и минусы нынешнего укрепления рубля для отраслей промышленности.
Первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев так оценил:
Для всех держателей активов в национальной валюте укрепление однозначно полезно, все становятся относительно богаче, могут приобрести больше товаров и услуг. Это касается населения и того бизнеса, который заинтересован в развитии, модернизации, дополнительных инвестициях, кто импортирует технологии.
Для экспортеров (негативно), для всех, но для сырьевых - в меньшей степени, поскольку сырьевой экспорт больше страдает от волатильности цен, она очень большая. Поэтому (укрепление рубля) больше всего касается экспортеров продукции с высокой степенью переработки, особенно тех, кто связан долгосрочными контрактами, тех кто работает в зарубежных странах, строит электростанции и так далее, для них это реальные проблемы.
Безразличен к укреплению рубля сектор услуг, среди которых - строительство, торговля, финансовое посредничество.
Укрепление рубля негативно и для российского бюджета, получающего часть доходов от продажи нефти.
Напомним, что 21 октября Госдума приняла в первом чтении проект федерального бюджета на 2010 г. Основные параметры бюджета рассчитаны исходя из прогноза среднегодовой цены на нефть марки Urals в $58 за баррель и курса доллара на уровне 33,5 – 33,9 рублей.
Алексей Улюкаев объяснил рост рубля, который после девальвации в конце прошлого года - начале 2009 года на 40 % уже отыграл к сегодняшнему дню половину своего падения фундаментальными обстоятельствами:
Национальная валюта укрепляется на ожиданиях экономического роста, особенно, если они выше, чем ожидания по темпу роста глобальной экономики. Если инвесторы ожидают, что экономика будет расти, значит будет увеличиваться ценность всех активов - капитала, труда, недвижимости, и это отражает укрепление национальной валюты, это фундаментальное обстоятельство, и оно работает годами.
Второй фундаментальный фактор, который способствует укреплению рубля, это состояние платежного баланса: если платежный баланс устойчиво положителен - и в текущей части, и в капитальной части, это означает, что скорее всего, предложение валюты будет больше, чем спрос на нее. Поэтому будет давление на валюту в пользу ее укрепления.
Под влиянием этих двух фундаментальных обстоятельств центральные банки могут действовать по-разному: регулятор может действовать в соответствии с этими фундаментальными обстоятельствами, но лучше всего он делает, когда отпускает (национальную валюту) в свободное плавание, тогда происходит то, что происходит. Регулятор может противостоять этим обстоятельствам, кто-то ему может внушить, что укрепление - вредное и он будет стоять (защищая рубль). Но регулятор может подстраиваться под обстоятельства, в общем- то следовать фундаментальным тенденциям, но немножко их смягчать. Это то, что происходит сейчас.
Алексей Улюкаев сказал, что с начала октября ЦБР приобрел на валютном рынке уже более $9 млрд и в этой цифре примерно равные части приходятся на капитальный счет и текущий счет. Банк России покупает валюту не для того, чтобы защищать курс рубля, а чтобы сглаживать излишнюю волатильность, мешающую бизнес-планированию.

С ноября банки-нерезиденты из Евразийского экономического сообщества (ЕврАзЭС) получат доступ к валютным торгам на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). По мнению президента Ассоциации региональных банков России Анатолия Аксакова, сделан шаг в направлении превращения Москвы в международный финансовый центр, что также будет способствовать укреплению статуса рубля, как расчетной валюты.
Товарооборот между странами СНГ увеличивается и в этом году может превысить $100 млрд. Объем торговли и экономические связи стран ЕврАзЭС говорят о необходимости делать рубль основным средством расчетов в отношениях с этими странами, что позволит его сделать впоследствии региональной резервной валютой. Россия и Китай успешно проводят межбанковские расчеты в национальных валютах в приграничной зоне, китайские банки могут открывать корреспондентские счета в российских кредитных организациях и наоборот. Все это благотворно сказалось на торгово-экономическом партнерстве двух стран.
Еще одним фактором для перехода в расчетах на национальные валюты является начало функционирования Таможенного союза Беларуси, Казахстана и России. Это значительно ускорит реализацию масштабных инвестиционных проектов по совместному освоению месторождений в Казахстане, поспособствует увеличению товарооборота с Белоруссией и окажет общее позитивное влияние на взаимоотношения этих стран.

После того как государство расширило возможности Внешэкономбанка по инвестированию на фондовом рынке пенсионных накоплений, часть граждан заявила о нежелании размещения своих средств в рамках более рискованной стратегии. Таким образом, «молчуны», не выбравшие ранее частные пенсионные фонды и управляющие компании, оказались способны на осознанный выбор. Желающих оставить средства в консервативном портфеле под управлением государства было бы гораздо больше, если бы не низкая информированность граждан.
Как следует из сообщения Пенсионного фонда России, желание оставить накопления в консервативном портфеле изъявило меньше чем 0,1% от всех «молчунов». Пенсионный фонд России направил в ВЭБ, управляющий средствами «молчунов», требование о переводе 756,455 млн рублей пенсионных накоплений из расширенного портфеля в обычный. Это средства 60,4 тыс. человек, которые до 30 сентября 2009 г. подали заявление в ПФР о выборе этого портфеля.
В июле были внесены изменения в законодательство, позволяющие ВЭБу формировать два портфеля для инвестирования пенсионных накоплений. Обычный портфель аналогичен нынешней структуре пенсионных инвестиций ВЭБа и будет состоять из госбумаг и корпоративных облигаций, имеющих госгарантии. Расширенный портфель помимо госбумаг и облигаций субъектов РФ включает в себя корпоративные облигации, ипотечные ценные бумаги, депозиты в рублях и валюте, ценные бумаги международных финансовых организаций. Накопления тех, кто опять «промолчит», будут вкладываться в бумаги расширенного инвестиционного портфеля.
Всего в России в рамках обязательного пенсионного обеспечения застраховано 67,6 млн человек. Из них 90,7% (около 61,22 млн человек) «по умолчанию» оставили свои пенсионные накопления в управлении госкомпании ВЭБ. За шесть лет реализации пенсионной реформы, принятой в 2003 году, всего 8,3% граждан выбрали негосударственные пенсионные фонды, 1% — частные управляющие компании. Инвестиционные стратегии частных компаний и фондов предполагают более рискованные инвестиции и большие, чем у ВЭБа, риски.